AT&T Rakiplerini Geride Bıraktı: İflas Eden Taşıyıcıyla Spektrum Anlaşması

Dish DBS, EchoStar'ın uydu TV ve kablosuz alt şirketi, 30 Haziran'da Houston'daki federal mahkemede önceden hazırlanmış Bölüm 11 iflas başvurusu yaptı. Bu başvuru, endüstrinin olası dördüncü kablosuz taşıyıcısının geleceği hakkında aylarca süren spekülasyonları sona erdirdi. Dish'in tahvil sahiplerinin %88'den fazlası başvuruyu destekledi, bu başvuru, şirketin 1 Temmuz'a kadar ödenmesi gereken 7,75% faiz oranıyla 2 milyar dolarlık senior güvenceli notları ödeyememesi nedeniyle tetiklendi. Bu hikayede bir twist var ve bu durum AT&T lehine işliyor. AT&T'nin spektrum anlaşması hikayenin merkezinde yer alıyor. EchoStar, 2024'te Dish ile birleştikten sonra yaklaşık 25 milyar dolar borç altına girdi. Şirket, borç ödemeleri ile mevcut nakit arasında oluşan açığı kapatmak için AT&T'den (T) nakit akışı bekliyordu. Ağustos 2025'te AT&T, EchoStar'dan yaklaşık 50 megahertz ulusal spektrum satın almak için 23 milyar dolarlık bir anlaşma yaptı. Bu anlaşma, 400'den fazla pazarda yaklaşık 30 MHz 3.45 GHz orta bant hava dalgaları ve 20 MHz 600 MHz düşük bant spektrumunu içeriyordu. Anlaşmanın 2026'nın ortalarında tamamlanması bekleniyordu, ancak düzenleyici gecikmeler zaman çizelgesini geri çekti ve bu da EchoStar'ın 1 Temmuz ödeme tarihine yetecek nakit para bulmasını engelledi. Basitçe söylemek gerekirse, AT&T'nin kendi spektrum satın alma anlaşmasının gecikmesi, Dish DBS'yi iflas mahkemesine sürükledi. Ve bir kez satış kapanırsa, AT&T bu anlaşmadan iki kez yararlanacak. AT&T CFO'su Pascal Desroches, şirketin yaklaşımının kısa vadeli kazançları takip etmek yerine uzun vadeli oyunu oynamak olduğunu defalarca vurguladı. 9 Haziran'da Mizuho Teknoloji Konferansı'nda konuşan Desroches,