Fed'in Faiz Kararsızlığı ve Dolar Endeksinin Düşüşü Işığında Kur Reaksiyonu

Küresel para politikalarındaki belirsizlik ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) geleceğe dair net bir sinyal vermemesi, piyasalarda yön arayışını derinleştirirken, Dolar/TL paritesi güne hafif bir yükselişle başlayarak 47,5250 seviyesinde konumlandı. Yatırımcılar, ABD'de açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin altında kalması ve tüketim harcamalarındaki gerilemenin, faiz artırım ihtimallerini zayıflatmasını fiyatlıyor.

Kur Vadisinde Yeni Seviyeler

Dolar/TL, dünü dar bantta bir hareketin ardından önceki kapanışın yüzde 0,2 üzerinde 47,4944 seviyesinden tamamlamıştı. Bugün ise saat 10.00 itibarıyla önceki kapanışa göre yüzde 0,1 artışla 47,5250 seviyesinde işlem görüyor. Gelişmekte olan piyasa dinamiklerine paralel hareket eden diğer major paritelerde durum şöyle:

■Avro/TL, önceki kapanışının yüzde 0,1 üzerinde 54,7980 seviyesinden alıcı buluyor.

■Sterlin/TL, yüzde 0,1'lik bir primle 64,0210 seviyesinde seyrediyor.

Fed Belirsizliği ve Dolar Endeksinin Gerilemesi

ABD ekonomisine dair verilerin zayıflamasıyla birlikte dolar endeksi, 101,2 seviyesinde işlem görerek kısmi bir toparlama gösterse de dün 100 seviyesinin altını test ederek 17 Haziran'dan bu yana en düşük seviyeyi görmüştü. Japonya ekonomi yönetiminin döviz piyasasına müdahale ihtimali, dolar/yen paritesinin 157,97 seviyesine kadar gerilemesinde ve dolayısıyla dolar endeksinin 99 civarına inmesinde etkili oldu. Fed Başkanı'nın faiz kararı toplantısında verdiği mesajların netlikten uzak olması, varlık fiyatlarında oynaklığı artıran temel faktör olarak öne çıkıyor.

Veri Takviminde Kritik Dönüm Noktaları

Piyasa katılımcılarının odaklanacağı veri akışı, hem yurt içi hem de yurt dışı makroekonomik göstergelerle şekilleniyor. Analistler, günün kalanında şu başlıkların takip edileceğini belirtiyor:

■Yurt içinde finansal hesaplar ile aylık para ve banka istatistikleri açıklanacak.

■Avro Bölgesi'nde enflasyon verileri ve Almanya'da işsizlik oranı izlenecek.

■ABD tarafında Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi verisi piyasaların radarında.

Kerem Tufan olarak değerlendirdiğimde, Fed'in mesaj netliğinden uzaklaşması ve ABD verilerindeki zayıflama, küresel dolar baskısını kısa vadede gevşetse de, Türkiye gibi cari açık veren ekonomiler için resmi riskler tam olarak geçmiş sayılamaz. Dolar endeksinin 100 seviyesinin altına sarkması, ithalat maliyetleri ve enflasyonary baskılar açısından bir nefes aldırsa da, bankacılık sektörünün likidite yönetimi ve ticari kredi maliyetleri üzerindeki volatilite sürüyor. KOBİ'lerin kısa vadeli döviz borçlanma yükleri, bu tür dalgalanmalarda bilançolarını zorlamaya devam edecek, bu nedenle makroihtiyati tedbirlerin sıkılığı korunmalıdır.