ABD Tüketiminde Şok Düşüş: Fed'in Faiz Stratejisini Alt Üst

ABD ekonomisinin can damarı olan tüketici harcamaları, temmuz ayında beklentilerin aksine sert bir şekilde yavaşlayarak finansal piyasalarda resesyon endişelerini ve Federal Reserve'in (Fed) politika patikasına ilişkin belirsizliği artırdı. ABD Ticaret Bakanlığı verilerine göre, perakende satışlar aylık bazda kayda değer bir darbe alırken, Ekim 2025'ten bu yana yaşanan en sert düşüşü kayda geçirdi.

Beklentilerin Altında Kalan Veri Seti

Ekonomi yöneticileri ve piyasa analistleri tarafından yakından takip edilen perakende satışlar, temmuzda bir önceki aya kıyasla %0,6 azalarak 763,6 milyar dolara geriledi. Piyasaların %0,1'lik bir artış öngördüğü bir ortamda gelen bu veri, tüketici güvenindeki kırılganlığı net bir şekilde ortaya koydu.

■Perakende satışlarda aylık düşüş: %0,6

■Piyasa beklentisi: %0,1 artış

■Önceki ay (Haziran) değişimi: %0,2 artış

■Son düşüşün tarihi: Ekim 2025

Sektörel Ayrışma ve Yıllık Resim

Detaylara inildiğinde, harcama kalıplarının sektörler arasında oldukça zayıf bir seyir izlediği görülüyor. Özellikle büyük hacimli kalemlerdeki düşüş, toplam veriyi aşağı çekerken, bazı niş sektörlerde canlılık korunmuş durumda. Yıllık bazda bakıldığında ise tüketim harcamalarının hala büyüme bölgesinde olduğu, ancak momentumun kaybolduğu anlaşılıyor.

■Düşüş Gösteren Sektörler: Mağaza dışı perakendeciler, motorlu taşıt ve parça satıcıları, benzin istasyonları ile elektronik ve ev aletleri mağazaları.

■Artış Gösteren Sektörler: Giyim mağazaları, sağlık ve kişisel bakım, yapı malzemeleri, bahçe ekipmanları ile mobilya ve ev eşyaları.

■Yıllık büyüme: %5

Teknik ve kantitatif modellerimizde izlediğimiz tüketim verileri, ABD 10 yıllık tahvil getirilerindeki oynaklığı artırarak risk iştahını anlık olarak törpülüyor. İchimoku bulutlarında görülen bu negatif sapma, Fed'in Eylül toplantısında şahin duruşunu gevşetme ihtimalini güçlendiriyor. BIST 100 endeksindeki yabancı girişleri açısından bu veri, kısa vadede dolarda güçlenme baskısı yaratabilir; ancak 763,6 milyar dolar seviyesinin altındaki kalıcı kayıplar, küresel risk primlerini yukarı yönlü tetikleyebilir.