AI Odaklı Hedge Fonun Çöküşü ve Citadel’in Stratejik Hamlesi

AI odaklı hedge fon Situational Awareness, bir ay içinde portföyünün yarısını Ken Griffin’in Citadel’ine sattı.

Çalkantılı Yükseliş: 2024'ün En Hızlı Büyüyen Fonunun Hikayesi

■Fon, 2024'te kuruldu ve $45 billion'a kadar AUM (varlık yönetimi) seviyesine ulaştı.

■Yılbaşından Haziran’a kadar %439 getiri sağladı.

■Sk Hynix, SanDisk, Bloom Energy, Nebius Group gibi AI altyapı hisse senetlerinde %30+ değer kaybı yaşandı.

Citadel’in Zamanlamalı Alımı: Likidite Çöküşünden Faydalanma

■Citadel, fonun halka açık pozisyonlarının büyük kısmını $10 billion değerinde satın aldı.

■Bu alım, fonun AUM'unu $20 billion'dan $10 billion'a düşürdü.

■Citadel, benzer AI altyapı yatırımlarına hâlâ sahip, bu da fonun aynı sektöre geri dönme beklentisini gösteriyor.

Özel Portföyün Tek Kaldığı Şirket: Anthropic’in Devam Eden Değeri

■Fon, özel şirketlerdeki Anthropic hisselerini $5 billion değerinde tutmaya devam ediyor.

■Anthropic, Mayıs ayında $965 billion değerleme ile Series H turunu tamamladı ve Ekim ayında halka arz bekleniyor.

■Potansiyel halka arz kazancı, kamu piyasasındaki kayıpları dengeleyebilir.

Yatırımcıların Tepkisi ve Yeni Sermaye Çağrısı

■July 24 tarihli mektupta Aschenbrenner, satışı "en iyi alım fırsatlarından biri" olarak nitelendirdi.

■August 1 itibarıyla yeni sermaye toplama girişimi, beklenen taahhütleri sağlayamadı.

■Fonun erken destekçileri arasında Jane Street, Stripe kurucuları Patrick & John Collison, ve Meta yöneticileri Daniel Gross ve Nat Friedman bulunuyor.

Piyasa, AI altyapı yatırımlarının uzun vadeli getirileriyle ilgili belirsizlik içinde. Leverage kullanan fonların bu tür dalgalanmalara karşı dayanıklılığı sınırlı; bu yüzden Citadel gibi likidite sağlayıcıların rolü kritik. Situational Awareness'in özel varlıkları, özellikle Anthropic, fonun yeniden toparlanma potansiyelini taşıyor, ancak halka açık pozisyonlardaki kayıplar, kısa vadeli piyasa algısını zorlayabilir. Bu durum, AI temelli sermaye harcamalarının geri dönüş süresine dair daha temkinli bir yaklaşıma işaret ediyor.