Çin’in DUV Devrimi: AMD’nin Değerlemesi 8% Düşüşle Sarsıldı

Çin’in Shanghai Aishengna’nın yeni DUV (Derin VUV) sistemleri, AMD’yi 8 % düşürerek piyasalarda dalgalanmalara yol açtı.

Çin’in DUV Devrimi: Piyasalara Dalga Geçirdi

Çin’in ilk evli DUV makinesi, ASML’in 20 yıllık tekelliğini kırdı ve AMD gibi yüksek teknoloji devlerini endişelendirdi. Bu gelişme, AI çip üreticilerinin EUV teknolojisine olan bağımlılığının zayıflığını gündeme getirdi.

Çip Değerlemesi: Çok Yüksek Çokluk Sorunu

■AMD’nin piyasa değeri, 8 % düşüşle $110 bn seviyelerine geriledi.

■Şirket, forward P/E sı 60 olarak kalırken sektörel ortalama 30’a yakın.

■EV/EBITDA sı üst 80’lerde, PEG ise 1.2 üzerindeydi.

■NVIDIA’nın PEG i 0.5 iken, AMD’nin çokluk değeri 2‑3 kat daha yüksekti.

Yatırımcıların Endişesi: Değerleme Çöküşü

Çoklu fiyatlandırma, yatırımcıların EUV erişim eksikliğini aşırı dramatize etmesine yol açtı. Piyasa, TSMC ve ASML’in hâkimiyetine dair gerçekçi olmayan beklentilerle yanıt verdi.

Çıkış Stratejileri ve Gelecek Öngörüleri

■TSMC’in EUV üretimi, ASML’in tek yetkili olması nedeniyle sınırlı kalacak.

■Aishengna 2026’da sadece 5 ünite planlıyor, ASML ise 130 ünite hedefliyor.

■AMD’nin MI300 ve MI400 serileri EUV gerektirdiği için Çin’in DUV’u etkisiz.

■Yatırımcılar, yüksek çoklu fiyatlandırmayı yeniden değerlendirerek riskleri azaltmalı.

Piyasalar bu tür teknoloji gelişmelerine duyarlı, ancak gerçeklik bazlı değerlendirmeler uzun vadede daha istikrarlı getiriler sunar. Çip endüstrisindeki değerleme çöküşleri, yüksek büyüme beklentilerinin sürdürülebilirliğini test eder.