AI Yatırımlarının Gecikmesiyle Borsa Çöküşü Riski Artıyor

Hyperscaler teknoloji şirketlerinin yapay zeka (AI) yatırımları, Amazon (AMZN), Meta (META), Google (GOOGL) ve Microsoft (MSFT) gibi devlerin serbest nakit akışını (Free Cash Flow) ciddi şekilde düşürdükçe, Bank of America analistleri 2026'da bu şirketlerin toplam harcamalarının $700 milyarı aşacağını öngörüyor. Apollo Global Management başekonomisti Torsten Sløk, bu durumun piyasaya büyük riskler doğurabileceğini uyararken, Magnificent Seven olarak bilinen büyük teknoloji şirketlerinin hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, S&P 500 ve S&P 493 gibi endeksleri de etkileyebilecek.

Hyperscalerların AI Yatırımları Piyasayı Sarmalıyor

■Free Cash Flow hedeflerinin 2028'de gerçekleşmesi beklenirken, bu sürecin gecikmesi çip tedarik zinciri ve veri merkezleri gibi ilgili sektörler için büyük şok yaratabilir.

■ASML gibi ana tedarikçilerin EUV çip makineleri talebi, TSMC üretim kapasitelerini zorlamaya devam ediyor. Bu durum, Nvidia gibi teknoloji hisselerinin değer kaybına işaret ediyor.

■Magnificent Seven hisseleri, S&P 500'in %70'ini oluşturuyor. Bu kısa vadeli yatırım çekiçleri, bütün piyasayı sarsabilir.

Free Cash Flow Krizi ve Borçlanma Aşırı Yükseliyor

■Google ve Amazon gibi şirketler, döviz rezervleri yerine borç piyasalarından fon sağlamaya başladı. Bu, faiz maliyetlerini artırarak kâr marjlarını sıkıca sıkıştırıyor.

■Meta'nın %5.97'lık günlük artışı dışında diğer büyük şirketlerde hisse satışlarında belirsizlik hakim. Microsoft ve Amazon'un harcama planları ise 2027 sonrası için kritik önem taşıyor.

■1990'ların teknoloji çöküşüne benzemeyen bu senaryoda, çip ve donanım tedarikçileri gibi dolaylı etkilenen hisseler büyük düşüş yaşayabilir.

Magnificent Seven Çöküşü Kalplerde Çarpar

■Sløk, AI gelirlerinin beklenenden gecikmesi durumunda, Magnificent Seven'nin hisse satışları büyük çarpıcılık yaratabilir. Bu da yatırımcı güvenini derinleştirebilir.

■S&P 493'teki diğer hisseler, chip, enerji ve altyapı sektörlerindeki bağlantıları nedeniyle çekiç etkisi altına girebilir.

■ABD ve Çin arasındaki nadir toprak elementleri savaşı, semikonüktör tedarik zincirini değerlendirmek açısından kritik risk oluşturuyor. Bu, AI yatırımlarının uzun vadede sürdürülebilirliğini sorgulatıyor.

Dr. Yaman Ege'ye göre; bu durum, tekno-ekonomik döngüyü kırarak yapay zeka yatırımlarının finansal geri dönüş sürecini yavaşlatabilir. ASML ve TSMC gibi tedarikçilerin üretim kapasiteleri, Magnificent Seven'nin borçlanma hacmine göre ayarlanmalı. Piyasa, AI gelirlerinin erken gerçekleşmesi için şok içeren bir şekilde yatırım yapma baskısı altında.