Costco Wholesale'in 45x Forward Earnings Değerlemesi ve Bell

Bell Global Equities Fund, May 2026 yatırımcı güncellemesinde Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) pozisyonunu tamamen kapatma kararı aldığını açıkladı. Şirketin 45x forward earnings değerlemesinin risk-getiri profiline uygun olmadığını belirten fon, 12 yıllık tutulan hisseyle elde edilen %1.000 toplu paydaş getirisine vurgu yaptı.

Değerleme Çatışması ve Portföy Stratejisi

■Costco Wholesale Corporation, 8 Temmuz 2026'da $953.13 fiyarla kapanarak $422.69 milyar piyasa değerine sahipti.

■Hisse, son 1 ayda %6.42 geri kazandırdığı, 52 hafta içinde ise %5.89 kayıp yaşadı.

■Fon, mega-cap teknoloji ve yarı iletken hisselerin yüksek getirileri nedeniyle MSCI World ex-Australia Index performansını aşamayan %2.1 getiri elde etti.

■Pool Corporation ve Copart gibi diğer pozisyonların da çıkarılması, temel tezlerdeki değişikliklerle açıklandı.

Eski Stratejinin Sonu, Yeni Fırsatların Kapısı

■Bell Global Equities Fund, AI altyapı harcamalarının hız kazandığı ve kazanç sezonunun beklenenden daha güçlü olduğu bir piyasa ortamında, daha cazip değerlendirilmiş şirkatlarla yer değiştirme kararı aldı.

■12 yıllık Costco saklama dönemi boyunca hisse, yıllık %21 ortalama bileşik getiri (CAR) sağladı.

■Fon, Costco'yu yeniden yatırım fırsatı için yakından takip ettiğini belirtirken, yüksek kaliteli şirkatların değerlemesinde gerileme trendine dikkat çekti.

Kaptan Rıza Deniz Notu: Costco gibi perakende liderlerin değerlemesindeki bu tür çatışmalar, tedarik zincirindeki maliyet baskıları ve tüketim talep dalgalanmalarıyla doğrudan ilişkilidir. 45x forward earnings gibi bir premium, özellikle enflasyonist baskılar altında, tüketici harcamalarının sabitliğini ve lojistik maliyetlerin artış trendlerini yansıtıyor olabilir. Bu tür pozisyon çıkışları, küresel enflasyonun enflasyonist beklentileri kırarak yatırımcıları daha temkinli yapılara yönlendirdiğini gözler önünde büakılıyor.