Finansal Altyapının Geleceği: ARK ve a16z Arasında 'DeFi' Sa

Kripto varlık dünyasının iki devi, ARK Invest ve a16z crypto, geleneksel finansın (TradFi) blokzincir adaptasyonunun nasıl gerçekleşeceği konusunda derin bir fikir ayrılığına düştü. Tartışmanın merkezinde, kurumların kapalı ve izinli sistemlere mi yöneleceği, yoksa merkeziyetsiz finansın (DeFi) açık raylarını mı benimseyeceği sorusu yer alıyor.

İzinli Ağlar mı, Açık Protokoller mi?

a16z crypto, geleneksel finans kurumlarının mevcut uyumluluk, yönetişim ve operasyonel gereksinimler nedeniyle DeFi'yi olduğu gibi benimsemeyeceğini savunuyor. Venture capital devinin tezine göre bankalar ve varlık yöneticileri; tokenizasyon ve atomik takas gibi blokzincir temel bileşenlerini kullanan, ancak tamamen kurumların kontrolünde olan "programlanabilir finansal altyapılar" inşa edecek.

ARK Invest'in 'Kamuya Açık' Yanıtı

ARK Invest araştırma direktörü Lorenzo Valente, bu teze sert bir şekilde karşı çıkarak kamuya açık blokzincirlerin halihazırda özel girişimleri geride bıraktığını vurguladı. Valente, özellikle Ethereum ve diğer açık ağlar üzerindeki tokenize varlıkların büyümesini kanıt göstererek, kurumların giderek daha fazla DeFi raylarına güveneceğini öne sürdü.

Sektördeki güç dengesine dair dikkat çeken noktalar şunlar:

■Circle ve Coinbase gibi kripto-yerli firmaların, geleneksel finans kuruluşlarından daha iyi konumlandığı ve yeni nesil altyapıyı onların kuracağı öngörülüyor.

■Kamu ağlarının likidite avantajı, kapalı devre sistemlerin yaratacağı "silolaşma" riskini ortadan kaldırıyor.

■Sentora kurucu ortağı Jesus Rodriguez, kurumların DeFi altyapısını temel alıp üzerine uyumluluk ve saklama katmanları ekleyeceği hibrit bir modelin daha olası olduğunu belirtiyor.

Kurumsal sermayenin hareketlerini ve on-chain verileri analiz ettiğimizde, kapalı ağların (Permissioned) sadece bir geçiş evresi olduğunu görüyoruz. Likidite her zaman en düşük sürtünmenin olduğu yere akar; bu da bizi kaçınılmaz olarak kamuya açık DeFi protokollerine götürüyor. a16z'nin "kontrol」 odaklı yaklaşımı, geleneksel bankacılık refleksiyle örtüşse de, Ethereum üzerindeki kurumsal tokenizasyon hacimleri, gerçek savaşın açık ağlarda kazanılacağını kanıtlıyor. Gelecek, kontrol edilen sistemlerde değil, standartlaştırılmış ve şeffaf raylar üzerinde yükselecek.