Alphabet'in Q2 Raporu Öncesi 440 Dolarlık Hedef ve Google Bu

Bank of America, Alphabet'in ikinci çeyrek raporu öncesinde boğa piyasası beklentilerini güçlendirirken, piyasa analistleri hisse senedi için $440'lık kritik bir hedef fiyatı ve %19'luk bir yükseliş potansiyeli öngörüyor. Geçtiğimiz yıl %102.77 getiri sağlayan Alphabet, şu anki $369.68 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor ve 22 Temmuz'da açıklanacak rapor öncesinde piyasa koşulları son derece güçlü görünüyor.

Google Bulutunda Microsoft Üstünlüğüne Meydan Okuma

Teknoloji devinin büyüme hikayesinin merkezinde, rakiplerini geride bırakan bulut gelirleri ve yapay zeka entegrasyonu yer alıyor. 2026 yılının ilk çeyreğinde şirket, beklentileri aşan bir performans sergileyerek dikkatleri üzerine çekti:

■ Toplam gelir yıllık %21.79 artışla $109.9 milyara ulaştı.

■ Google Cloud geliri bir önceki yıla göre %63'lük rekor bir artışla $20.028 milyara yükseldi; bu rakam, Microsoft Azure'nın %40lık büyüme oranını ciddi oranda gölgede bırakıyor.

■ Google Cloud'un işletme marjı, geçen yıldan bu yana %17.8'den %32.9'a sıçrayarak kârlılıkta devasa bir ivme kazandı.

■ Üretken yapay zeka (GenAI) modelleri üzerine kurulu ürünlerden elde edilen gelir neredeyse %800 artış gösterdi.

■ Şirketin bulut sipariş birikimi (cloud backlog), çeyrekten çeyreğe neredeyse ikiye katlanarak $462 milyara ulaştı.

Sermaye Harcamalarında Yüksek Risk Yükü

Şirketin agresif büyüme stratejisi, yatırımcılar arasında sermaye verimliliği endişelerini de beraberinde getiriyor. Yüksek harcama rakamları, özgür nakit akışı üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor:

■ Birinci çeyrek Sermaye Harcamaları (CapEx) bir önceki döneme göre iki katından fazla artarak $35.674 milyara çıktı.

■ Bu agresif harcama politikası, şirketin özgür nakit akışını %46.63 oranında düşürdü.

■ Yönetim, 2026 yılı için CapEx rehberliğini $180 milyar ile $190 milyar aralığına yükselterek, yıl boyunca yüksek harcama döngüsünün devam edeceğine dair sinyal verdi.

Alphabet'in verimlilik verileri ve bulut tabanlı gelir artışları, Avrupa teknoloji hisseleri için de bir kıyas noktası oluşturuyor. Ancak, ABD’deki bu agresif harcama döngüsü ve $180 milyar seviyelerine yaklaşan CapEx, küresel sermaye akımlarını ABD teknoloji sektörüne çekerek Euro Bölgesi’ndeki büyüme tahminlerini gölgeleyebilir. Yatırımcılar, yüksek harcama yaratacağı nakit akışı baskısı ile bulut gelirlerindeki hızlı genişleme arasında hassas bir denge arayışında.