Yeni ADR İzinile Ateş Alandan Çip Silahları: SK Hynix mi, Micron mu?

Will Healy, The Motley Fool

Sat, July 18, 2026 at 4:40 PM GMT+3 5 min read

■SK Hynix (NASDAQ: SKHY), 10 Temmuz'da Nasdaq'te ikincil bir ADR listesi yaparak ABD yatırımcıları için yeni bir yatırım fırsatı sunuyor.

■Nvidia ile yeni bir ortaklık anons edildiği için, özellikle yapay zeka (AI) altyapısındaki talep artışıyla birlikte HBM (Yüksek Bant Genişliği Bellek) üretimindeki lider konumu vurgulanıyor.

■Micron (NASDAQ: MU), 1984'ten beri tek ABD'de işlem gören DRAM üreticisi konumunda iken, artık SK Hynix ile rekabet ediyor.

HBM Rekabetinde Nvidia ile Ortağı olma Avantajı

■SK Hynix, 2013'te HBM üretimine başlayarak hâlâ pazarın %56'sını kontrol ediyor. Bu, Nvidia'nin AI hızlandırıcılarında entegrasyon fırsatı sunuyor.

■Şirketin 2026'nın ilk çeyreğinde 199% yıllık gelir artışı ve 397% net kar artışı kaydedildi. Bu, geçici bir şok ya da daha uzun vadeli bir büyüme trendi mi?

■P/E oranı 24 seviyesinde seyrediyor; ancak geçmişteki bellek çip krizlerine rağmen yatırımcıların risk toleransı düşükse bu oran cazip gelmeyebilir.

Geçmişten Gelen Volatilite ve Gelecekteki Riskler

■Bellek çip pazarının en dalgalı sektörlerinden biri olduğu kabul ediliyor. Üreticiler mevcut arzı artırarak büyük ölçekli yatırımlar yapıyor. Ancak arzın talebi aşması durumunda fiyat gücü eridiğinden tarihsel olarak çip hisselerinde çarpıcı düşüşler yaşanmıştır.

■AI altyapısı hâlâ yavaş yükseliyor. Bu trendin devam etmesi hâlâ SK Hynix için avantaj sağlayacak mı yoksa 2027-2028'de arz fazlası riski artırabilir mi?

Defne Aydın Notu: Bu iki şirketin rekabet ettiği HBM pazarı, dünyanın dijital dönüşümünde kritik bir rol oynuyor. Ancak SK Hynix'in Nvidia ile ortaklığı, sadece kısa vadeli bir avantaj mı yoksa uzun vadede pazar hâkimiyetini korumada kalıcı bir fark yarattı mı, merak ediliyor. Geçmişteki bellek çip krizlerine rağmen, Micron gibi kurumsal yatırımcılar için daha istikrarlı bir seçenek olmaya devam edebilir. Ancak yüksek bant genişliği bellek talebi, 2026 sonuna kadar en azından 2027'de bile devam edecek gibiyse, SK Hynix'in fiyatlandırma gücü daha uzun süre dayanabilir. Piyasa bu iki hisseyi de izlerken, ECB faiz politikaları ve küresel enflasyon belirsizliği bu yatırımların risk profilini etkileyebilir.