Ken Griffin’in 3 Büyük Seçkisi: AI Harcamaları ve Fiyatlandırma Farklılıkları

Ken Griffin’in Citadel Advisors’ının en büyük hisse senedi pozisyonlarından biri olan Microsoft, Amazon ve Apple, yapay zeka (AI) yatırımları konusunda çok farklı aşamalarda. S&P 500’in %10,69’lık yıllık artışına rağmen, bu üç büyük şirketin fiyatlandırması ve temel güçleri farklı baskıyı yaratmaktadır. Microsoft, Azure büyümesi ve 40’lık yıllık artışlarla güçlü bir temele sahipken, Apple ise 38’lik geri dönük P/E oranıyla değerlendirme baskısı altında. Amazon ise AWS’de rekor büyüme kaydederken nakit akışı büyük oranda eritmekte.

AI Harcamaları ve Fiyatlandırma Dengesizliği

■Microsoft, 2026 yılı için %20’lik ileriye dönük fiyat/kazanç oranına sahip, ancak yıllık %17,83’lük düşüş gösteriyor.

■Amazon, 2026 için $200 milyar tutarında kapital harcaması planlıyor, ancak serbest nakit akışı %95 azaldı.

■Apple, 38’lik P/E oranıyla piyasa beklentilerinin üzerindeki fiyatlandırma riski taşıyor.

Analistlerin Yatırım Tavsiyeleri

■Microsoft: 57 analistin 54’ü alım tavsiyesinde; hedef fiyat $559,86.

■Amazon: 66 analistin 62’si alım tavsiyesinde; hedef fiyat $314,27.

■Apple: Piyasa fiyatının analist konsensüsünün üzerinde olduğunu görüyoruz.

Ege Kaan: Bu üç şirketin farklı AI harcama döngülerinde yer alması, piyasa arz-talep dengesini yeniden şekillendiriyor. Microsoft’un değerleştirilmemiş büyümesi, Amazon’un nakit akış zayıflığı ve Apple’un aşırı değerlendirilmesi, yatırımcılar için kritik karar noktaları sunuyor. Özellikle Azure’un 40%’lik büyümesi, Citadel gibi kurumsal yatırımcıların Microsoft’a yönelmesinin temel nedenlerinden biri.