Tüketici Harcamalarında Yedi Ayın En Düşük Artışı: ABD Ekonomisi Nasıl Yavaşlıyor?

Temmuz ayında tüketici harcamaları, yedi ayın en düşük artışını kaydederek ABD ekonomisinin hızını kaybettiğini işaret ediyor.

Harcamalardaki Yavaşlama, PMI Üzerindeki Çarpıma

■%0.2'lik artış, bir önceki ayın %0.5 artışının çok altında.

■Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi (CFNAI) -0.1 puana geriledi.

■İmalat PMI 51.3'e düşerken, hizmet PMI 53.1 seviyesinde kaldı.

LME Stokları ve Çin'in Endüstriyel Talebi

■Bakır stokları 2.1% azalarak 3.2 milyon ton seviyesine geriledi; talep daralması sinyali.

■Alüminyum stokları 1.8% düşüşle 1.9 milyon ton oldu; Çin'in fabrika üretim endeksi 48.7'ye geriledi.

■Çin Merkez Bankası’nın %2.75 faiz oranı, talep baskısını artırma ihtimalini taşıyor.

Piyasa Tepkileri ve Faiz Beklentileri

■S&P 500 %0.4 geriledi; teknoloji hisseleri özellikle zayıf performans gösterdi.

■10Y ABD Hazine getirisi 4.12% seviyesinde sabit kaldı, Fed’in faiz artırma ihtimali hâlâ yüksek.

■Döviz piyasasında USD/EUR 1.07 seviyesinden 1.09'a yükseldi.

İleriye Dönük Risk ve Fırsat Çerçevesi

■Tüketici güveninin %78'e düşmesi, perakende satışların önümüzdeki çeyrekte %1.5 gerileme riski taşıdığını gösteriyor.

■Endüstriyel metal talebindeki yavaşlama, Alüminyum üreticileri Kaiser Aluminum ve Alcoa için marj sıkışması riski doğurabilir.

■Ancak, Fed'in %5.25-5.50 aralığındaki politika faizi, enflasyon baskısını kontrol altında tutarsa, uzun vadeli sabit getirili varlıklara yönelim artabilir.

Sinan Kılıç – Endüstriyel Metaller ve Tedarik Zinciri Analisti: "Tüketici harcamalarındaki bu duraklama, LME bakır ve alüminyum stoklarındaki azalmayla paralel bir endüstriyel talep daralması sinyali veriyor. Çin'in fabrikalarındaki üretim gerilemesi, küresel metal fiyatlarını baskı altında tutabilir. Ancak, Fed'in faiz politikası hâlâ belirsiz; eğer sıkı para politikası devam ederse, risk algısı artar ve likidite sıkışması metal piyasalarını daha da zorlayabilir. Yatırımcıların, kısa vadeli talep daralmasına rağmen, uzun vadeli altyapı ve yenilenebilir enerji projelerindeki metal talebini göz önünde bulundurarak portföylerini çeşitlendirmeleri kritik."