Kuraklık Endişeleri Mısır Fiyatlarını Yukarı Çekti, İhracat

Mısır vadeli işlem sözleşmeleri, ülke genelinde yağışların sınırlı kalacağına dair tahminlerin yarattığı arz endişeleriyle birlikte Perşembe seansını 2 ila 3 sentlik kazançlarla tamamladı. Piyasalar, havaların kuruması beklentisiyle birlikte fiyatlamalarda risk primini yukarı yönlü revize ederken, Nakit Mısır fiyatları da bu ralliye eşlik ederek 2 sent artışla $4.34 1/2 seviyesinden günü kapattı.

İhracat Verilerinde Talep Direnci

ABD Tarım Bakanlığı tarafından açıklanan son veriler, küresel talebin beklenenden daha dirençli olduğuna işaret ediyor. Özellikle yeni ürün satışlarındaki artış, fiyatların aşağı yönlü hareketini sınırlayan en kritik faktör olarak öne çıkıyor:

■Eski ürün satışları, 16 Temmuz haftasında 332.679 metrik ton olarak gerçekleşerek bir önceki haftaya göre hafif bir artış gösterdi.

■Meksika 203.300 ton alım ile listenin zirvesinde yer alırken, Tayvan 152.000 ton ile ikinci sırada geldi.

■Yeni ürün satışları, pazarlama yılının şu ana kadarki en büyük 4. satışı olarak kayda geçti ve 701.505 ton oldu.

■Bilinmeyen destinasyonlar 168.000 ton alım yaparken, Kolombiya 148.100 ton ile önemli bir alıcı konumunda.

Hava Durumu Riskleri Arz Baskısını Artırıyor

Ulusal Okyanus ve Atmosfer İdaresi'nin (NOAA) 7 günlük tahminleri, üreticilerin yüzünü güldürmeyecek. Ülkenin büyük bir bölümünde yağışın çok sınırlı kalacağı öngörülürken, bu durum rekolte tahminlerini aşağı çekebilir. Sadece Güneybatı Nebraska, Kuzey Missouri ve Doğu Kansas bölgelerinde 1 ila 2 inç yağış bekleniyor, geri kalan üretim alanlarının kuraklıktan etkilenmesi muhtemel görünüyor.

Vadeli Sözleşmelerde Fiyatlamalar

Vade yapısına bakıldığında, yakın vadeli sözleşmelerdeki güçlü performansa rağmen, ertelenen 2027 vadeli sözleşmelerde hafif bir zayıflama göze çarpıyor:

■Eylül 2026 (Sep 26) vadeli sözleşmeler $4.64 ile 2 sent artışla kapandı.

■Aralık 2026 (Dec 26) vadeli işlemler $4.87 1/2 seviyesinden, 2 3/4 sent yükselişle tamamlandı.

■Mart 2027 (Mar 27) kontratları ise $5.03 seviyesinde, 2 3/4 sentlik bir artış gösterdi.

■Yeni ürün nakit fiyatı da $4.38 1/2 olarak kayıtlara geçti.

Bir Gelişmekte Olan Piyasalar (EM) stratejisti olarak, mısır fiyatlarındaki bu yukarı yönlü hareketi yakından izliyoruz. Tarımsal emtia fiyatlarındaki artışlar, özellikle gıda enflasyonunun yüksek olduğu gelişmekte olan ekonomilerde merkez bankaları için yeni bir bir baş ağrısı yaratabilir. Meksika'nın agresif alımları, Latin Amerika bölgesindeki arz talep dengesinin sıcak kaldığını gösteriyor. Ancak havaların kuruması durumunda, fiyatların $5.00 psikolojik seviyesinin üzerine kalıcı yerleşmesi, küresel gıda güvenliği risklerini tetikleyebilir.