DASK Fonları Yeni Yatırım Esaslarıyla Piyasalara Yön Veriyor

DASK fonlarının yatırım çerçevesinde yapılan köklü revizyon, hem likidite yönetimini hem de getiri hedeflerini yeniden şekillendirerek Türkiye’nin sigorta ve kamu finansmanı piyasalarında yeni bir denge arayışına işaret ediyor.

Yeni Yönetmelik Çerçevesinde Fon Stratejileri

■Satın alma yöntemi fark etmeksizin harcama tutarı 5 katını aşan işlemler, komisyon raporlarıyla teknik işleticiye bildirilecek.

■Fon yöneticileri, Kamu Haznedarlığı Yönetmeliği ve 810 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı çerçevesinde, varlık çeşitlendirmesi ve likiditeyi önceliklendirecek.

■Yıllık saklama payı tutarının iki katı üzerindeki yükümlülükler, bir yıl üzeri vadeli portföylere aktarılabilecek.

Risk ve Getiri Dengelemesi

■Anapara kaybı riski en düşük seviyede tutulurken, yüksek getiri sağlanması temel ilke olarak belirlendi.

■Portföy vadesi bir yıldan uzun olduğunda, likidite ve risk profili yeniden değerlendirilerek %10'luk bir üst sınır içinde kalacak.

■Tek bir ihraççının sermaye piyasası araçlarına tahsis edebileceği tutar, fonların %10'unu geçmeyecek şekilde sınırlandırıldı.

Likidite ve Vade Yönetimi

■3/1 oranında (fonların üçte biri) kamu finansmanı ve borç yönetimi araçlarına (hazine tahvilleri, kira sertifikaları) yönlendirilecek.

■1,200,000 TL üst sınırındaki mal ve hizmet alımları, yıllık yeniden değerleme oranıyla otomatik artacak; deprem olağanüstü hâli süresince bu tutar 5 katına çıkacak.

■Kamu sermayeli bankalar tarafından ihraç edilen borçlanma araçları, itfa tarihine kadar portföyde tutulmaya devam edecek.

Kamu Finansmanı Entegrasyonu

■Hazine ve Maliye Bakanlığı ile Varlık Kiralama Şirketleri tarafından ihraç edilen menkul kıymetler, fonun %33'ünden az olmamak kaydıyla yatırım kapsamına alınacak.

■Yeni düzenleme, fonların mevcut yatırım esaslarına 6 ay içinde uyum sağlamasını zorunlu kılıyor; bu süreçte eski kurallar geçiş süresi olarak değerlendirilecek.

Piyasa katılımcıları, DASK fonlarının bu stratejik dönüşümünü, risk yönetiminde daha disiplinli bir çerçeve ve devlet destekli likidite kaynaklarıyla birleşen bir getiri fırsatı olarak görecek. Özellikle Hazine tahvilleri ve kira sertifikaları gibi düşük riskli sabit getirili enstrümanların fon içinde artan payı, kısa vadeli volatilitenin etkisini azaltırken, uzun vadeli portföy performansını stabilize edecektir. Bu dinamik, hem sigorta sektörünün sermaye yapısını güçlendirecek hem de HFT algoritmalarının faiz indirim beklentisi sinyallerini yeniden kalibre etmesine yol açacaktır.