Kuzey ABD’de Aşırı Sıcaklıklar Doğal Gaz Fiyatlarını Şekillendiriyor

Kuzey ABD’de beklenen anormal sıcaklık artışı, doğal gaz talebini tetikleyerek fiyatları yükseltmeye başladı.

Sıcaklıkların Piyasa Dinamiklerine Etkisi

■Commodity Weather Group'un yeni tahmini, temmuz ortasına kadar çoğu bölgeyi "üst ortalama" sıcaklıklara taşıyacağını gösteriyor.

■Elektrik tedarikçileri, artan klima ihtiyacını karşılamak için doğalgaza yöneliyor; bu da NGQ26 kontratının +0.69% (+0.020) yükselmesine neden oldu.

■Sıcaklık dalgalanmaları, kısa vadeli volatilitenin artmasına ve VIX benzeri enerji endekslerinin yükselmesine zemin hazırlıyor.

Üretim ve Talep Dengesinde Son Gelişmeler

■US (lower‑48) dry gas production 111.2 bcf/day (+3.2% y/y) seviyelerinde seyrediyor.

■Aynı dönemde state gas demand 83.1 bcf/day (+4.1% y/y) olarak kaydedildi.

■LNG net flows ihracat terminallerine 17.8 bcf/day (-3.3% w/w) geriledi, bu da iç pazarda likiditeyi artırıyor.

Küresel LNG Tedarik Zincirindeki Belirsizlikler

■Mart 2023'te Qatar'ın Ras Laffan tesisindeki %17 kapasite kaybı, küresel LNG arzını %20 oranında daraltarak ABD ihracat potansiyelini yükseltti.

■İran'ın saldırıları sonrası onarım süresi 3‑5 yıl olarak tahmin ediliyor; bu durum ABD'nin doğal gaz ihracatını destekleyebilir.

Kısa Vadeli Envanter Beklentileri

■EIA haftalık envanter raporu, 44 bcf artışını (beş yıllık ortalama 45 bcf) öngörerek piyasayı dengelemeye çalışıyor.

■Stok seviyelerindeki bu hafif yükseliş, fiyatların aşırı yükselişini frenleyebilir ancak sıcaklık baskısı hâlâ güçlü.

Ege Kaan – Wall Street & ABD Makro Strateji Lideri

Sıcaklıkların enerji talebini tetiklemesi, doğal gaz piyasasında hem arz hem de talep tarafında bir zorunluluk yaratıyor. Kısa vadede +0.69% fiyat artışı, volatilitenin artacağı ve opsiyon piyasalarında Gamma Squeeze riskinin yükseldiği anlamına geliyor. Uzun vadede ise Qatar'daki LNG kapasite kaybı, ABD'nin ihracat odaklı stratejisini güçlendirecek ve fiyatları destekleyecek. Portföy yöneticileri, hava durumu bazlı risk modellerini güncelleyerek dry gas production ve state demand trendlerini yakından izlemeli; aynı zamanda LNG net flowsdaki düşüşün potansiyel geri dönüş sinyallerine karşı likidite yönetimini dikkatli planlamalı.