Goldman Sachs'tan Körfez Petrol Akışlarındaki Yeni Sıkışıklık Uyarısı

Goldman Sachs, fiziksel petrol piyasasındaki yeni sıkışıklık sinyallerini ve bunun potansiyel fiyat yükseliş risklerini vurguluyor.

Körfez Akışlarındaki Gerginlik

■13,4 milyon varil günlük Basra Körfezi akışı eksikliği tahmin ediliyor.

■Hürmüz Boğazı’nda tankerlere yönelik yenilenen saldırılar, akışları %50 altına çekti.

■İran ve ABD arasındaki mutabakat sonrası ilk iki hafta ihracat, savaş öncesi seviyelerin %80’ini aştı; ancak yeni saldırılar sonrası 11 milyon varil günlük seviyeye geriledi.

Brent Fiyatı Üzerindeki Yükseliş Dinamiği

■Brent, 80 $ ortalarına geri döndü ve dördüncü çeyrekte 110 $ e ulaşma riski taşıyor.

■Goldman, 2026 Q4 için 80 $, 2027 için 75 $ Brent tahminini korurken, yakın vadede yukarı yönlü risklerin hâlâ var olduğunu belirtiyor.

Talep ve Stok Perspektifi

■Çin’in ham petrol ithalatı, Haziran’da bir önceki yıla göre 5 milyon varil azaldı ve “dip yapmış” olabileceği sinyali veriliyor.

■Çin’in 1,9 milyar varil stokları, yaklaşık 117 günlük talep eşdeğeri oluşturuyor.

■Orta Doğu üreticileri, Temmuz‑Ağustos için resmi satış fiyatlarını düşürürse ithalatın artması bekleniyor.

Fiyat Senaryoları ve Piyasa Beklentileri

■Yukarı senaryo: Körfez ihracatı toparlanmazsa Brent, Q4’te 110 $ seviyesini aşabilir.

■Aşağı senaryo: Üretim beklentileri aşılır ve talep yavaş toparlanırsa, yıl sonuna kadar Brent 60 $ bandına gerileyebilir.

Piyasalar, jeopolitik gerilimlerin devam etmesi durumunda likidite daralması ve envanter sıkışıklığının fiyatları destekleyeceği sinyalini alıyor. Ancak Çin talebindeki belirsizlik ve olası yeni abluka riskleri, fiyat dalgalanmalarını artırabilir. Goldman Sachs’ın tahminleri, yatırımcıların risk yönetiminde hem kısa vadeli volatilite hem de orta vadeli fiyat revizyonlarını göz önünde bulundurmaları gerektiğini işaret ediyor.