Goldman Sachs Türkiye Tahminlerini Revize Etmedi: Cari Açık

Goldman Sachs, mayıs ayındaki cari açığın 1,5 milyar dolara gerilemesine rağmen yıl sonu itibarıyla cari açığın GSYİH’nin yüzde 3,5’ine, yaklaşık 60 milyar dolara ulaşacağını öngördü. Bu tahmin, önceki beklentilerin 1 milyar dolar seviyesinin üzerinde bir revizyon yansıttı.

Cari Açıkta Yıl Sonu Beklentisi Yükseldi

■Türkiye’nin cari işlemler açığı, mayıs ayında 5,6 milyar dolar seviyesinden 1,5 milyar dolara geriledi.

■Turizm gelirlerindeki mevsimsel artış ve enerji ile temel mal ithalatındaki düşüş, iyileşmeye katkı sağladı.

■Haziran ayı, mal ithalatında 7 milyar dolarlık artışla birlikte toplam ticaret açığını 4,5 milyar dolar seviyesine çıkardı.

■İkinci çeyrekte sınırlı ticaret açığı daralması, ancak yıl sonu cari açığının genişlemesi bekleniyor.

Finans Hesabındaki Çıkış Dinamikleri

■Mayıs ayında finans hesabında 1,8 milyar dolarlık çıkış gerçekleşti.

■3 milyar dolarlık net portföy çıkışı, bankalara yönelik kredi girişleriyle denge sağlandı.

■3,3 milyar dolarlık rezerv azalması, cari açık nedeniyle ödemeler dengesi kaynaklıydı.

TCMB Rezervleri ve Döviz Alım Stratejileri

■10 Temmuz itibarıyla TCMB rezervleri 169 milyar dolara yükseldi.

■Rezervar artışının yarısı, bankaların zorunlu karşılık uygulamalarından, kalanı ise doğrudan döviz alımlarından kaynaklandı.

■Şubat ayına göre brüt döviz varlıklarında 47 milyar dolarlık düşüş mevcut.

Kredi Büyümesinde Yavaşlama ve Likidite Durumu

■Türk lirası kredi büyümesi, 36% seviyesinde geriledi; döviz kredileri ise 4% seviyesine indi.

■Ağırlıklı toplam kredi genişlemesi yıllık bazda %28 seviyesinde; geçen yıla göre 6 puan daha düşük.

■TCMB’nin bankalara sağladığı toplam fonlama 494 milyar TL eksik; likidite açısından fazla rahatlık sürüyor.

Dr. Aslıhan Demir Analizi: Goldman Sachs’un revize edilen cari açık tahminleri, Türkiye’nin dış dengelerindeki gerilimleri yansıtsa da, rezerv seviyesindeki artış ve likidite yapısı, Merkez Bankası’nın döviz akımlarına olan bağımlılığını gözler önüne seriyor. Kredi büyümesindeki yavaşlama ise faiz politikalarının etkinliğini sorgulatıyor. Piyasa, bu verilerle birlikte faiz ve döviz politikaları üzerinde daha da yüksek riskli bir ortamda.