Jeopolitik Risklere Rağmen Altın Fed Baskısı Altında

Küresel piyasalar, Ortadoğu'da tırmanan jeopolitik gerilimlere rağmen ABD Merkez Bankası'nın (Fed) şahin duruşuna odaklanıyor. Bu baskı altında altın, güvenli liman algısının zayıflamasıyla birlikte düşüş eğilimini koruyor. Yatırımcılar, artan enflasyon endişeleri ve tahvil getirilerindeki yükseliş karşısında kıymetli madenden çıkışlar sergilerken, piyasalarda risk iştahının kademeli olarak azaldığı görülüyor.

Jeopolitik Riskler ve Altın Fiyatlaması

ABD ile İran arasındaki gerilim ve Hürmüz Boğazı'ndaki çatışma riski piyasalarda risk iştahını kısıtlasa da, gram altın taraftar bulmakta zorlanıyor. Ons fiyatındaki düşüşe paralel satış ağırlıklı bir seyir izleniyor.

■Gram altın, güne %0,3 düşüşle 6.135 lira seviyesinden başladı.

■Çeyrek altın 10.072 lira, Cumhuriyet altını ise 40.134 liradan alıcı buluyor.

■Ons altın, güçlü dolar ve yükselen tahvil faizlerinin etkisiyle %0,5 azalarak 2.029 dolara geriledi.

Enerji Sıkışıklığı ve Merkez Bankaları Baskısı

Petrol fiyatlarındaki sert yükseliş, enflasyon korkularını canlandırırken, merkez bankalarının faiz silahını çekmeye devam edeceği beklentisini güçlendiriyor. Bu durum, faiz getirisi olmayan altın gibi varlıklar üzerinde baskıyı artırıyor.

■Brent petrol, dün %4,7 artışla varil başına 94,9 dolara çıkarak Haziran ayından bu yana en yüksek seviyeyi gördü.

■Piyasalar, Fed'in yıl sonuna kadar 2 kez faiz artışı yapabileceği ihtimalini %78 oranında fiyatlıyor.

■ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi %4,71 seviyesinde dengelenirken, dolar endeksi 101,5 puanda yatay seyrediyor.

Portföy perspektifinden bakıldığında, altın üzerindeki baskının temel sebebi "fırsat maliyeti". Fed'in faiz artışlarına devam edeceği senaryosu, getirisi olmayan varlıklar için negatif bir ortam yaratıyor. Öte yandan, petrol fiyatlarındaki %4,7lik yükseliş enerji hisseleri ve emtia bazlı varlıklar için bir hedge potansiyeli taşıyor. Uzun vadeli değer yatırımcıları, volatilite arttıkça nakit akışı (dividend) sağlayan şirketlere yönelerek bu faiz ortamından korunabilir.