Healey'in Vergi ve Harcama Baskısı: İngiltere'nin Mali Açıklığı Daralıyor

İngiltere Maliye Bakanı Jeremy Healey, daralan mali esnekliğin gölgesinde vergileri artırma ya da harcamaları kısmaya yönelik artan siyasi baskıyla karşı karşıya.

Londra’da Bütçe Sıkıntısı

Britanya’nın bütçe açığı, 2024‑2025 mali yılı için %1,5 (%≈£150 milyar) hedefinin üstünde seyrediyor. Bu durum, kamu harcamalarının sürdürülebilirliğini tehdit ederken, Bank of England’ın enflasyon hedefiyle uyumlu para politikası manevralarını da zorlaştırıyor.

Piyasa Tepkileri ve Riskler

■Sterling döviz kuru, son iki hafta içinde %2,3 değer kaybetti; risk iştahı azaldı.

■FTSE 100 endeksi, sektör ağırlıklı olarak %1,7 düşüş gösterdi; özellikle finans ve enerji hisseleri baskı altında.

■İngiliz tahvil spreadleri (10‑yıllık) 25 baz puan genişledi; yatırımcılar devlet borçlanmasının maliyetini yeniden fiyatlandırıyor.

Politika Seçenekleri ve Olası Senaryolar

■Vergi Artışı: Gelir vergisi bandının üst sınırını %45’ten %48’e yükseltmek, yıllık £30 milyar ek gelir sağlayabilir.

■Harcamaları Kısıtlama: Savunma ve altyapı projelerinde £20 milyar tasarruf; ancak büyüme ve istihdam üzerinde negatif geri dönüş riski taşıyor.

■Kombine Yaklaşım: Vergi artışı ve harcama kısıtlamasının eş zamanlı uygulanması, bütçe dengesini 2025 ortasına kadar sağlamlaştırabilir.

Piyasalar, Healey‘in kararını netleştirmesini beklerken volatiliteye hazır. Vergi artışı yönündeki sinyal, kısa vadeli Sterling zayıflamasını sürdürebilir, fakat uzun vadede mali disiplinin yeniden tesis edilmesi, UK‑in kredi notunu stabilize edip, borç servis maliyetlerini düşürebilir. Bu senaryoda, FTSE 250 gibi daha yerel odaklı hisse senetleri, hükümetin desteklediği altyapı harcamalarına bağlı olarak fırsat penceresi bulabilir.