İran Savaşından Navlun Rekoru: United Airlines Kargo Gelirlerinde Patlama

İran savaşının tetiklediği jeopolitik gerilimler, küresel tedarik zincirlerini sarsarak havacılık sektöründe beklenmedik bir kazananı gün yüzüne çıkarıyor. United Airlines, Ortadoğu'daki operasyonel aksaklıklar ve havacılık navlunlarındaki keskin yükseliş sayesinde ikinci çeyrekte kargo gelirlerini geçen yıla göre %22.6 artırarak 527 milyon dolara taşıdı. Şirket, 2020 pandemi patlamasından bu yana en güçlü hacimlerle birlikte, savaş kaynaklı kesintilerin yarattığı fiyat avantajından prim yaptı.

Körfez'deki Gerilim Küresel Hava Kargo Kapasitesini Daralttı

ABD öncülüğündeki İran'a yönelik askeri kampanya, bölgedeki havacılık kapasitesini derinden etkilerken, United gibi taşıyıcılar için talep-arz dengesini lehlerine çevirdi. Küresel kargo talebi yılın ilk yarısında %4 artarken, Haziran ayında %7'lik bir sıçrama yaşadı; ancak kapasite neredeyse değişmedi.

■Ortadoğu bölgesinde uçaklardaki kargo alanı, savaş riskleri nedeniyle havayollarının uçuşları askıya alması veya azaltması sonucu %12'den fazla düştü.

■Bu koşullar, spot navlun oranlarını son iki ayda yıllık bazda %35 ile %40 arasında yukarı itti.

■28 Şubat'ta başlayan çatışmalardan bu yana, spot ve sözleşmeli oranların ortalaması %17 artış gösterdi.

Xeneta'nın verilerine göre, ABD ve İran arasındaki ateşkesin bozulması ve Basra Körfezi'ndeki askeri saldırıların yeniden başlaması, 2026 navlun oranlarının geçen yıla göre %5 ile %15 arasında daha yüksek olabileceğine işaret ediyor.

Navlun Oranlarındaki Artış Finansal Sonuçları Destekledi

United Airlines (NASDAQ: UAL), 30 Haziran'da sona eren çeyrekte yaklaşık 347 milyon pound k taşıdı; bu rakam, Mart 2020'de pandemi tedarik zincirlerini bozduğundan bu yana en yüksek seviye. Şirket, o dönemdeki gibi boştaki yolcu uçaklarını yardımcı kargo jetleri olarak konuşlandırarak üretim birikimlerini temizlemeye yardımcı oldu.

■Çeyrek boyunca taşınan mallar arasında 9 milyon pound üzerinde tıbbi gönderim ve 232.000 pound askeri ekipman yer aldı.

■Ticari Direktör Andrew Nocella, analistlerle yaptığı görüşmede, "Kargo gelirlerindeki artışın çoğu hacimden ziyade getiri (yield) kaynaklıydı ve bunun üçüncü çeyrekte de devam etmesini bekliyorum" dedi.

■Rakip Delta Air Lines ise geçen hafta ikinci çeyrek kargo gelirini bir önceki yıla göre %39 artışla 294 milyon dolar olarak açıkladı.

Yakıt Maliyetleri Net Karı Baskıladı

United Airlines, toplam geliri %16 artışla 17.7 milyar dolara çıkarırken ve hisse başına 1.99 dolar düzeltilmiş kâr ile beklentileri aşarak yıl sonu kâr rehberini yükseltti. Ancak, Hürmüz Boğazı'ndan geçen petrol akışındaki azalma bağlantılı jet yakıtı fiyatlarındaki artış, şirket tablosunu gölgeledi.

■Şirket net geliri, beklenenden 2.3 milyar dolar daha fazla yakıt harcaması nedeniyle geçen yılın aynı çeyreğine göre %17'den fazla düşerek 805 milyon dolara indi.

Bu veriler, jeopolitik risk priminin sadece emtia fiyatlarında değil, lojistik maliyetlerinde de nasıl yapısal bir yükselişe dönüştüğünü net bir şekilde ortaya koyuyor. İran savaşı kaynaklı kapasite kısıtlamaları, navlun oranlarını Covid dönemi seviyelerine yaklaştırırken, aynı dinamik enerji enflasyonunu canlı tutuyor. Bir Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkilisi perspektifinden bakıldığında, bu tür arz yönlü şokların enflasyonu düşürme çabalarını ne kadar zorlaştırabileceğini ve küresel ticaret savaşlarında gümrük tarifeleri (tariff) politikalarının maliyet yönlü baskılarını tahmin etmek zorlaşıyor. United'ın kargo gelirindeki artış, makroekonomik belirsizliğin mikro düzeyde bazı sektörler için yarattığı fırsatları simgeliyor.