Tedarik Zinciri Düğümü Çözülemedi: Honeywell Hisselerinde Sert Düşüş

Küresel havacılık ve savunma sanayisinin en büyük bileşen sağlayıcılarından Honeywell Aerospace, tedarik zincirindeki kronik tıkanıklıkları aşamadığını açıklamasının ardından borsada sert bir satış baskısıyla karşı karşıya kaldı. Şirketin üretim hatlarında yaşanan gecikmeler ve kritik parça tedariğindeki aksamalar, yatırımcı güvenini sarsarak hisse fiyatlarında keskin bir düşüşü tetikledi.

Parça Krizinin Havacılık Devine Ağır Faturası

Pandemi sonrası dönemde küresel lojistik ağlarında başlayan çözülme, Honeywell'in motor parçaları ve aviyonik sistemler gibi yüksek teknolojili ürün gruplarında teslimat sürelerinin uzamasına neden oldu. Şirket yönetimi, talep tarafında güçlü bir seyir olmasına rağmen, hammadde ve mikroçip tedariğindeki darboğazların aşılamadığını kabul etti.

■Honeywell hisseleri, tedarik zinciri açıklamalarının ardından seans içinde yüzde 5.2 oranında değer kaybetti.

■Teslimat sürelerindeki gecikmeler, şirketin serbest nakit akışı üzerinde yaklaşık 350 milyon dolar seviyesinde geçici bir baskı oluşturdu.

■Havayolu şirketlerinin uçak teslimat takvimleri, Honeywell'in parça tedarik edememesi nedeniyle gecikme riskiyle karşı karşıya kaldı.

Küresel Lojistik Darboğazı ve Enflasyonist Baskılar

Deniz taşımacılığındaki navlun fiyatlarının dalgalı seyri ve hava kargo kapasitelerindeki sıkışıklık, yüksek katma değerli havacılık bileşenlerinin sevkiyat maliyetlerini artırmaya devam ediyor. Özellikle yarı iletken ve özel alaşımlı metallerdeki arz kısıtları, Honeywell Aerospace'in marjlarını baskılayan en büyük unsurlar olarak öne çıkıyor.

Küresel navlun piyasalarında Süveyş Kanalı krizinden bu yana süregelen rota değişiklikleri ve liman yığılmaları, sadece dökme emtiayı değil, havacılık gibi "tam zamanında teslimat" (just-in-time) modeliyle çalışan hassas sektörleri de vuruyor. Baltic Dry Endeksi'ndeki (BDI) oynaklık ve konteyner navlunlarındaki yapısal artışlar, Honeywell gibi devlerin mikroçip ve kritik havacılık bileşenlerine erişimini zorlaştırıyor. Bu durum, küresel endüstriyel enflasyonun geçici olmadığını, tedarik zincirindeki yapısal kırılmaların hisse senedi piyasalarında daha fazla türbülans yaratacağını gösteriyor. Denizcilik hatlarındaki tıkanıklık çözülmeden, havacılık devlerinin bilançolarında tam bir toparlanma beklemek hayalcilik olur.