ABD Enflasyonu: Tahvil Piyasasının Ne Kadar Endişelenmesi Gereken Konular

ABD’nin CPI verileri, 4,2 % yıllık artışla beklenenden yüksek geldi, bu da yatırımcıları 10 %’lik bir faiz artışı beklentisine yönlendirdi.

Yükselen Faiz Tahdidi

■Federal Reserve’in 2024’te en az 3 kez 25‑bp faiz artırması planı

■10‑yıl vadeli tahvil getirisi 1,95 %’ten 2,35 %’e yükseldi

■İçerik: Yükselen enflasyon, S&P 500’de 1,2 % düşüş

Piyasa Tepkileri: Yüksek Risk Onları

■İşlem hacmi: 2024 ilk çeyreğinde tahvil alım satım hacmi $1,8 trilyon ile 12 % azaldı

■Spread: 2‑yr vs 10‑yr spread 0,75 %’e yükseldi

■Yatırımcılar: Risk‑off ortamında Yazılım sektörüne yönelim

Hükümet Politikalarının Gölgeleri

■Bütçe Açığı: 2024’te $1,5 trilyon olarak tahmin

■Altyapı Yatırımı: 2025 için $550 milyon artış planı

■Vergi Reformu: Kurumlar için %15 vergi indirimleri

Önceki Tarihçeden Dersler

■2018‑2019: 3,5 % enflasyon, 2,5 % faiz artışı

■2008‑2009: 1,5 % enflasyon, 0,25 % faiz düşüşü

■2021‑2022: 7,1 % enflasyon, 1,5 % faiz artışı

Piyasalar, ABD enflasyonunun tahvil getirilerine yansımasıyla birlikte risk‑off eğilimini sürdürürken, Federal Reserve’in gelecekteki politika hamleleri büyük ölçüde belirsizliğe işaret ediyor. Yatırımcılar, 10‑yıl vadeli tahvillerdeki 0,4 %’lik getiriden yola çıkarak, enflasyon beklentilerini yeniden gözden geçirmeli.