Fed'in Faiz Duraklaması Doları Sallamıyor: HSBC'nin Öngörüsü

Fed'in faiz artırma yolundan sapması, döviz piyasalarında beklenen dev dalgalanmayı engelliyor.

ABD Para Politikası ve Doların Gidişatı

Fed, politika faizini %5.25 seviyesinde tutma kararı alırsa, doların %3 üzerindeki kısa vadeli yükseliş potansiyeli büyük ölçüde azalıyor. Piyasa katılımcıları, uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki yumuşamanın, reel faiz farkını daraltacağını ve doları temkinli bir seyir izleteceğini öngörüyor.

HSBC'nin Modelleme Çıktıları ve Piyasa Beklentileri

■Dolar/EUR paritesinde 1.10 seviyesinin altında kalma ihtimali %70

■Dolar/JPY'de 145 seviyesinin altına inme olasılığı %55

■Fed Balance Sheet'in $8 trilyon seviyesinden azalan teminat baskısı

■ABD Hazine Tahvilleri'nde 10 yıllık getiri oranının 3.2% civarında istikrar kazanması

Küresel Piyasalardaki Geri Tepkiler ve Risk Faktörleri

Doların sınırlı hareketi, gelişmekte olan piyasaların sermaye girişlerini desteklerken, emtia fiyatlarında hafif bir gerilemeye yol açabilir. Ancak, jeopolitik gerilimlerin artması ya da beklenmedik bir enflasyon sürprizi, bu dengeyi hızla bozabilir.

Kerem Tufan, Ticari Krediler ve Merkez Bankası Politikaları Direktörü olarak, "Fed'in faiz duraklaması, özellikle KOBİ kredilerindeki daralmayı hafifletecek bir makroihtiyati tedbir olarak değerlendirilebilir. Ancak, doların istikrarlı kalması, dış borçlu şirketlerin döviz riskini azaltarak kredi geri ödeme kapasitelerini güçlendirecek. Yine de, piyasalarda oluşabilecek ani şokların, bankacılık sektöründeki likidite tamponlarını zorlayabileceğini unutmamak gerekir".