Pekin'in Likidite İkilemi: Çin Borsalarında Volatilite ve Karışık Kapanış

Küresel risk iştahının merkez üssü haline gelen Asya piyasalarında, Çin hisse senetleri haftanın kritik işlem gününü makroekonomik belirsizlikler ve teşvik beklentilerinin yarattığı yüksek volatilite eşliğinde karışık bir seyirle tamamladı. Yatırımcıların Pekin yönetiminden gelecek yeni mali adımlara odaklandığı bu süreçte, endekslerdeki yön arayışı teknik seviyelerin test edilmesine yol açtı.

Teşvik İllüzyonu ve Lokomotif Endekslerde Sıkışma

Çin anakarasının gösterge endeksi Shanghai Composite, seans içindeki sert dalgalanmaların ardından günü yatay-pozitif bir görünümle tamamlarken, teknoloji ağırlıklı Shenzhen Component ve büyüme odaklı ChiNext endekslerinde kâr realizasyonları öne çıktı. Yatırımcılar, Çin Merkez Bankası (PBOC) tarafından atılan gevşeme adımlarının reel ekonomiye yansımalarını sorgulamaya devam ediyor.

■Shanghai Composite endeksi günü hafif bir yükselişle 3.200 puan eşiğinin hemen üzerinde kapattı.

■Teknoloji devlerinin listelendiği Hang Seng endeksi, küresel fon çıkışlarının etkisiyle %0,8 oranında değer kaybetti.

■Yabancı kurumsal yatırımcıların Çin hisselerindeki net pozisyonu son 24 saatte 1,2 milyar dolar azaldı.

Küresel Likidite Rotasyonu ve Asya-Pasifik Dengesi

ABD tahvil faizlerindeki yukarı yönlü baskı ve güçlü dolar endeksi (DXY), gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışını tetiklerken, Çin hisselerindeki bu kararsız seyir doğrudan gelişmekte olan diğer borsalara da sirayet ediyor. Bölgedeki likidite sıkışıklığı, yerel teşvik paketlerinin çarpan etkisini sınırlandırıyor.

Küresel sermaye akışlarında Çin'in yaşadığı bu kararsızlık, teknik olarak BIST 100 endeksi üzerinde de dolaylı bir baskı unsuru oluşturuyor. Gelişmekte olan piyasalar (EM) sepetinde yer alan Çin hisselerindeki volatilite, Ichimoku bulutunun Senkou Span B direncinin aşılamadığını ve momentumun zayıfladığını gösteriyor. Teknik açıdan, Shanghai Composite için 3.150 seviyesi Fibonacci 61.8 düzeltme noktası olarak kritik bir destek. Bu seviyenin kırılması durumunda, algoritmik satış modellerinin tetikleneceğini ve küresel risk of-on dengesinin "off" konumuna geçebileceğini öngörüyorum. Türk varlıkları açısından ise bu durum, görece defansif bir ayrışma fırsatı sunabilir.