Konut Satışlarında Temmuz Şoku: Yüksek Faiz Gayrimenkulü Vurdu

Türkiye genelinde konut satışları, sıkı para politikası adımları ve tırmanan kredi maliyetlerinin gölgesinde temmuz ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 17 oranında sert bir gerileme kaydetti.

Sıkılaşma Dalgası İpotekli Satışları Vurdu

■Türkiye genelinde temmuz ayında satılan konut sayısı, yüksek faiz ortamının alım gücü üzerindeki baskısıyla gerilemeye devam ediyor.

■Bankacılık sektöründeki kredi musluklarının daralması, ipotekli konut satışlarında radikal bir düşüşü beraberinde getirdi.

■Yatırımcıların alternatif getiri arayışları (mevduat faizleri, para piyasası fonları) gayrimenkul sektörüne olan sıcak para akışını yavaşlatıyor.

Akıllı Paranın Yeni Rotası ve Likidite Sıkışıklığı

■Konut piyasasındaki bu daralma, inşaat ve çimento gibi lokomotif sektör hisseleri üzerinde de dolaylı bir baskı yaratıyor.

■Borsa İstanbul'da gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) endeksindeki işlem hacimleri ve aracı kurum dağılımları (AKD), kurumsal fonların defansif pozisyonlara geçtiğini gösteriyor.

■Yabancı yatırımcı ilgisinin de sınırlı kalması, piyasadaki derinliği azaltarak nakit akışını yavaşlatan en büyük etkenlerden biri olarak öne çıkıyor.

Piyasaların derinlik verilerine baktığımızda, konut sektöründen çıkan likiditenin doğrudan yüzde 40-50 bandındaki TL mevduat ve kısa vadeli borçlanma araçlarına yöneldiğini görüyoruz. Aracı kurum dağılımlarında (AKD) GYO hisselerinde kurumsal tarafta net satıcı pozisyonu hakim. Karanlık havuzlarda (dark pools) ise büyük montanlı konut üreticisi hisselerinde blok satışlar gözlemliyoruz. Yatırımcılar için gayrimenkul artık bir 'güvenli liman' olmaktan çıkıp, yüksek taşıma maliyeti olan likit olmayan bir varlığa dönüşmüş durumda. Faiz indirimi döngüsü başlamadan bu trendin tersine dönmesi zor görünüyor.