Türkiye Konut Piyasasında Reel Kayıp Dinamiği Haziran'da da

Türkiye'de konut piyasası, nominal fiyat artışlarına rağmen reel değer kaybı eğilimini Haziran ayında da sürdürerek yatırımcılar ve ev sahipleri için endişe verici bir tablo çizdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) açıkladığı son veriler, enflasyonist baskının konut ve kira piyasalarındaki gerçek getiriyi nasıl erittiğini bir kez daha gözler önüne serdi.

Konut Fiyat Endeksi'nde Enflasyon Gölgesi

Haziran ayına ilişkin Konut Fiyat Endeksi (KFE), aylık bazda yüzde 2'lik bir artış gösterse de, yıllık bazda kaydedilen yüzde 24,5'lik yükseliş, enflasyonun gerisinde kalarak reel olarak yüzde 5,8'lik bir azalışa işaret etti. Kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izleyen KFE (2023=100), 231,5 seviyesine ulaştı.

Büyük şehirlerdeki durum da benzer bir görünüm sergiledi:

■İstanbul'da KFE aylık bazda yüzde 2,1, yıllık bazda yüzde 25,3 arttı.

■Ankara'da KFE aylık bazda yüzde 1, yıllık bazda yüzde 25,5 arttı.

■İzmir'de KFE aylık bazda yüzde 3,1, yıllık bazda yüzde 22,6 arttı.

Kira Piyasasında Benzer Bir Durum

Yeni Kiracı Kira Endeksi (YKKE) de konut piyasasındaki reel kayıp dinamiğini yansıttı. Haziran ayında bir önceki aya göre yüzde 2,3 artan YKKE, yıllık bazda nominal olarak yüzde 29,2 yükselmesine rağmen, reel bazda yüzde 2,2'lik bir düşüş kaydetti.

Şehir bazında YKKE değişimleri:

■İstanbul'da YKKE aylık bazda yüzde 2,5, yıllık bazda yüzde 33,4 arttı.

■Ankara'da YKKE aylık bazda yüzde 2, yıllık bazda yüzde 30,7 arttı.

■İzmir'de YKKE aylık bazda yüzde 2,6, yıllık bazda yüzde 28,4 arttı.

Bölgesel Farklılaşmalar ve Riskler

İstatistiki Bölge Birimleri Sınıflamasına göre konut ve kira fiyatlarında bölgesel farklılıklar dikkat çekti. Haziran ayında:

■Konut fiyatlarında en yüksek yıllık artış yüzde 33,1 ile Hatay, Kahramanmaraş, Osmaniye bölgesinde görüldü.

■En düşük yıllık artış ise yüzde 16,5 ile Edirne, Kırklareli, Tekirdağ bölgesinde gerçekleşti.

■Yeni kiracı kira endeksinde en yüksek yıllık artış yüzde 33,7 ile Hatay, Kahramanmaraş, Osmaniye bölgesinde izlendi.

■En düşük yıllık artış yüzde 22,6 ile Edirne, Kırklareli, Tekirdağ bölgesinde kaydedildi.

Kurumsal Portföy Yönetimi Stratejisti olarak, bu konut piyasası verilerini portföylerin çeşitlendirilmesi ve reel değer koruma stratejileri açısından yakından takip ediyorum. Reel konut fiyatlarındaki sürekli düşüş, geleneksel olarak enflasyona karşı bir sığınak olarak görülen gayrimenkulün bile yüksek enflasyon ortamlarında reel getiri sağlama kapasitesinin sorgulanmasına neden oluyor. Uzun vadeli değer yatırımcıları için bu durum, güçlü bilançolara, istikrarlı nakit akışlarına ve hissedar değerini artıran temettü şampiyonları ile aktif hisse geri alım programlarına sahip şirketlere odaklanmanın önemini bir kez daha vurgulamaktadır. Makroekonomik istikrarsızlığın ve yüksek enflasyonun sürdüğü bir dönemde, gerçek değer yaratan ve koruyan varlıklara yönelmek kritik hale gelmektedir.