Marathon Petroleum (MPC) 2026’da %121 Yükseldi: Daha Fazla Y

Marathon Petroleum Corp. (NYSE:MPC) 2026’nın ilk çeyreğinde %121’lik bir hisse artışıyla dikkatleri üzerine çekti.

Orta Doğu’da Sıkıntıların Rafineri Marjlarını Patlatması

Strait of Hormuz’daki petrol arzı kesintileri, rafineri kâr marjlarını ikiye katladı; MPC’nin Q2 2026 kârı dört katına çıkarak 5,14 milyar $ oldu ve gelir %53 arttı. ABD’nin Körfez sahilindeki rafinerileri %100 kullanım oranıyla çalıştırması, bu kazanç dalgasının temel itici gücü olarak öne çıktı.

Hedge Fonların Çekişmeli Pozisyonları

■Q1 2026’da 54 hedge fonu MPC hissesine hâlâ sahip, önceki çeyrekteki 64 fonun gerisinde.

■Toplam fon yatırımı 1,58 milyar $’a yükselirken, Q4 2025’te 1,1 milyar $ idi.

■AQR Capital Management (Cliff Asness) en büyük tek yatırımcı; hissedilen değer 212 milyon $.

Yenilenebilir Dizel ve MPLX Katkısı

■Yenilenebilir dizel bölümü 258 milyon $ ayarlanmış net kâr elde ederken, bir yıl önce 19 milyon $ zararda idi.

■MPC, MPLX’in yaklaşık %64 hissesine sahip; bu MLP, istikrarlı nakit akışı sağlayarak rafineri döngüselliğini dengelemekte.

■MPLX, 2026 sermaye harcamasını 500 milyon $ artırarak 2,9 milyar $’a çıkardı; projeler 2030’a kadar tamamlanacak.

Değerlendirme: Kâr Dalgalanmaları ve Potansiyel Düzeltme Riski

US rafineri kârları şu anki olağanüstü koşullara dayalı; bir barış anlaşması veya arz sıkıntısının hafiflemesi, marjların hızla normal seviyelere dönmesine yol açabilir. MPC hisseleri yılbaşından bu yana %121 artmışken, bu iyimserlik fiyatlara zaten yansımış olabilir; marjların %10’luk bir düşüşü bile önemli bir değer kaybına sebep riski taşıyor.

Piyasalar, Marathon Petroleum’ın mevcut avantajlarını takdir ederken, sürdürülebilir kârlılık için jeopolitik belirsizliklerin devamı ve yenilenebilir enerji entegrasyonunun hızını yakından izlemeli. Kısa vadede kâr baskısı bir düzeltme tetikleyebilir, ancak uzun vadeli nakit akışı çeşitliliği ve MPLX ortaklığı, hisseyi risk‑of‑kârlı bir konumda tutuyor.