ABD Konut Kredileri Düşüşte Ancak İran Çatışması ve Enflasyon Baskısı Sürüyor

ABD'de konut kredi faizleri bu hafta hafif bir geri çekilme gösterse de, jeopolitik riskler ve enflasyonist baskılar nedeniyle bir yıllık zirvenin hemen yakınındaki seyrini koruyor. Bankrate'in son anketine göre 30 yıllık sabit oranlı mortgage ortalaması geçen haftaki %6.67 seviyesinden %6.63'e gerilerken, piyasa katılımcıları Federal Reserve'in (Fed) Eylül ayında faiz artırım ihtimalini fiyatlamaya devam ediyor.

Faizlerdeki Hafif Düşüş ve Piyasa Verileri

Haftalık veriler, konut kredi maliyetlerindeki düşüşün sınırlı kaldığını ve finansman koşullarının hala sıkı olduğunu net bir şekilde ortaya koyuyor. Önemli oranlardaki değişimler şöyle sıralanıyor:

■30 yıllık sabit faizli mortgage: Bu hafta %6.63, geçen hafta %6.67, bir yıl önce %6.63 seviyelerinde gerçekleşti.

■15 yıllık sabit faizli mortgage: Geçen haftaki %5.84'lük seviyeden bu hafta %6.00 civarına yükseldi.

■30 yıllık jumbo mortgage oranları ise %6.69 ile 52 haftalık ortalamanın %6.48 üzerinde seyrediyor.

Ortalama 0.26 indirim ve kredi oluşturma puanı (point), borç alanların maliyetlerini düşürmek için ödediği ek ücretleri yansıtırken, faizlerin yıllık dip seviyesi olan %6.09'dan uzaklaşması piyasada tedirginlik yaratıyor.

Enerji Fiyatları ve Fed'in Eylül İhtimali

Enflasyonun Haziran ayında %3.8'e gerilemesine rağmen, İran'daki çatışmanın petrol fiyatlarını yukarı çekmesi, manşet enflasyonu ve dolayısıyla mortgage faizlerini tekrar yukarı iten bir faktör olarak öne çıkıyor. Fed Başkanı Kevin Warş'ın基准 faizde "oybirliği ve net" bir kararın alındığını belirtmesi ve Merkez Bankası'nın faizleri sabit tutma eğilimi, Eylül ayında potansiyel bir faiz artışı ihtimalini masada tutuyor.

■Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Fed'in %2'lik hedefinin halen oldukça üzerinde seyrediyor.

■Petrol fiyatlarındaki artış, enerji maliyetleri üzerinden mortgage oranlarının 2026 dip seviyesinden (%6.09) uzaklaşmasına neden oldu.

■Ekonomistler, mortgage faizlerinin yakın gelecekte %6'nın altına inmesini beklemiyor.

Konut Piyasasında Soğuma Sinyalleri

Yüksek faiz oranları ve hala rekor seviyedeki konut fiyatları, ev satışlarını frenlemeye devam ediyor. Gayrimenkulcüler Birliği (NAR) verilerine göre Haziran 2026'da satılan mevcut evlerin medyan fiyatı $440.600 olurken, aylık ödemeler tipik bir aile gelirinin %25'ini oluşturuyor. Fiyatlar yıllık bazda %1.3 artış gösterse de, S&P CoreLogic Case-Shiller endeksi yıllık artışın sadece %0.7 ile 2011'den bu yana en zayıf performansını sergilediğini ortaya koyuyor.

Piyasalar bu duruma, Fed'in enflasyonla mücadelesinde jeopolitik risklerin (İran çatışması) yarattığı ekstra yükü tolere edip edemeyeceği merakıyla bakıyor. Benim analizime göre, petrol kaynaklı şokların enflasyonu yukarı çekmesi, Fed'in Eylül'de şahin duruşunu korumasına ve küresel sermaye akışlarının ABD tahvillerine yönelmesine neden olabilir. Bu senaryoda Eurozone gibi diğer gelişmiş piyasalarda sermaye çıkışı baskısı artabilir ve Avrupa Merkez Bankası (ECB)'nin faiz patikası da Fed'in sıkılaştırma adımlarına bağlı olarak yeniden şekillenebilir.