Fed'in Williams'ı Enflasyon Zirveyi Gördü, Faizlerde Sabit Duruş Sinyali

New York Fed Başkanı John Williams, enflasyonist baskıların zirve yaptığına dair güçlü sinyaller verirken, merkez bankasının politika faizlerini mevcut seviyede tutma konusunda piyasaların beklentilerine meydan okudu. Williams, kendi bölgesindeki iş dünyası liderlerine yaptığı açıklamada, fiyat artışlarının ivme kaybettiğini ve mevcut para politikası duruşunun hedeflere ulaşmak için son derece iyi konumlandırıldığını vurguladı.

Enflasyonda Dönüm Noktası ve Gelecek Projeksiyonları

Williams, enflasyonun yıl sonuna kadar %3.25 seviyesine gerilemesini, ardından 2027 yılında %2'lik hedefe doğru süzülerek 2028'de bu hedefe ulaşmasını öngörüyor. Bu iyimser tablonun arkasında, yıl başında ABD ve İsrail'in İran'a düzenlediği operasyonların tetiklediği petrol şoku ve gümrük vergilerinin yarattığı dalgalanmaların hafiflemesi yatıyor.

■Petrol fiyatlarındaki artışın muhtemelen zirve yaptığı ve çatışma öncesi seviyelere yaklaşacağı tahmin ediliyor.

■Gümrük vergilerindeki etkilerin, süresi dolan vergilerin yenileriyle değiştirilmesi nedeniyle "ekstra bir itici güç" oluşturmayacağı belirtiliyor.

■Yapay zeka yatırımlarının yarattığı dengesizliklerin, arz tarafının güçlenmesiyle zamanla azalacağı öngörülüyor.

■İş gücü piyasasının enflasyon kaynağı olmadığı ve enflasyon beklentilerinin "çapa"landığı ifade ediliyor.

Piyasa Beklentileri ve Fed'in İç Tansiyonu

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun tüketici fiyatlarının Haziran ayında beklenmedik bir şekilde %0.4 düşüşle yıllık %3.5'e gerilediğini raporlamasına rağmen, piyasalar Fed'in Eylül ayında faiz artırımına gideceğini fiyatlıyor. Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) üyeleri de yıl sonuna kadar sınırlı bir çoğunlukla çeyrek puanlık bir artış öngörüyor. Ancak Fed Başkanı Kevin Warsh, yaşanan düşüşün "görev tamamlandı" anlamına gelmediği uyarısında bulunarak temkinli duruşunu koruyor.

Piyasalar, Fed'in sözlü yönlendirmesi ile fiyatlanan faiz artırım beklentileri arasında ciddi bir kopukluk yaşıyor. Williams'ın bu "sabır" çağrısı, risk-off iştahını artırabilir ve kısa vadede ABD doları üzerinde bir baskı oluşturarak gelişen piyasalar sermaye akımlarına nefes aldırabilir. Ancak, enflasyonun kökten çözülmediği inancı, hedge fonların uzun vadeli pozisyonlarını korumasına neden oluyor.