Petrol Fiyatlarındaki Jeopolitik Rüzgar Faiz Şoklarını Tetikledi

Küresel risk iştahı, ABD ve İran arasındaki gerilimin tetiklediği enerji piyasalarındaki şok dalgasıyla sert darbe aldı. Petrol fiyatlarındaki keskin yükseliş, yatırımcıların enflasyon ve para politikası beklentilerini yeniden fiyatlamasına yol açarak Avrupa ve İngiltere'de faiz artırı ihtimallerini güçlendirdi.

Enerji Piyasalarında Jeopolitik Prim

ABD'nin İran'a yönelik askeri operasyonlarının üçüncü gecesine girilmesi, arz kesintisi endişelerini körükleyerek emtia piyasalarını hareketlendirdi ve güvenli liman arayışını hızlandırdı.

■Uluslararası gösterge Brent petrol, Salı günü varil başına $87.08'e kadar çıkarak son bir ayın zirvesini gördü.

■Fiyatlardaki yükseliş günlük bazda %4.6'ya ulaştı.

■Doğalgaz fiyatlarında da benzer yönlü sert yükselişler izlenerek enerji enflasyonu baskısı arttı.

Para Politikasında Şahin Kanatlar

Enerji maliyetlerindeki artış, enflasyonun kontrol altına alınması sürecini sekteye uğratarak merkez bankalarını sıkılaştırma baskısı altında bırakıyor ve borsalarda satış baskısını körüklüyor.

■Analistler, İngiltere'de yıl sonuna kadar 0.25 puanlık iki faiz artışı ihtimalini fiyatlamaya başladı.

■Avrupa bölgesinde de politika faizlerindeki artış beklentileri belirgin şekilde güçlendi.

■Borsa endeksleri, artan maliyetler ve daha sıkı para politikası endişesiyle genel olarak düşüşe geçti.

Wall Street stratejisi açısından bu gelişme kritik bir kırılma noktası. Petroldeki sert yükseliş sadece bir emtia hareketi değil, aynı zamanda şirketlerin kar marjlarını (Earnings) eriten ve Fed'in "yumuşak iniş" senaryosunu tehdit eden bir enflasyonary şoktur. VIX endeksindeki yukarı yönlü hareket, gamma pozisyonlarını zorlayacak ve S&P 500'de oynaklığın artmasına sebep olacaktır. Enerji hisseleri dışındaki portföylerde risk iştahının azalmasını bekliyorum.