Apple’in Nakit Kaskası Oracle’ı Yıktı: Kapex ve Çekilen Çekicilik

Apple’ın $129 billion’lık 12‑aylık serbest nakit akışı, yatırımcıları şaşkına çevirmişken Oracle’ın $24 billion’lık nakit çıkışı, hisse değerini düşürdü.

Nakit Akışı Savaşının Sırrı

Teknoloji piyasası, 2026 yılında sermaye harcamalarına (capex) odaklanırken, serbest nakit akışı (free cash flow) artık hisselerin en kritik göstergesi haline geldi. Bu yılın başında Alphabet’in ilk negatif serbest nakit akışı kaydı, piyasalara “düşen çiçek” sinyali verdi.

Apple’ın Nakit Kaskası

■$129 billion serbest nakit akışı (trailing 12 ay)

■35× ileri dönem P/E oranı, 8 % hisse getirisi

■CEO Tim Cook’un veda haberleri, AI odaklı konuşma eksikliği

■Nakit pozitifliği, gelecekteki AI yatırımlarını finanse etmeye devam edecek

Oracle’ın Borçlu Dönüşüm

■$24 billion nakit çıkışı, 52 % hisse düşüşü

■14.2× en düşük dört yıllık ileri P/E

■Yüksek capex, yeni borçlanma ile finanse ediliyor

■Yatırımcılar, “kapex’in devamı” konusunda endişeli

Yatırımcıların Gözleri

■Apple, +23 % yılbaşından bu yana performans

■Oracle, -40 % YTD, S&P 500’in +8 % kazanımıyla karşılaştırıldığında çarpıcı düşüş

■Piyasa, “cash is king” mesajını pekiştiriyor

Sonuç: Nakit ve Kapex Denge

Apple’ın nakit rezervleri, gelecekteki büyüme stratejilerini korurken, Oracle’ın borçla finanse edilen capex stratejisi, piyasa güvenini sarsıyor. Her iki şirket de farklı finansal yaklaşımlarla yatırımcı beklentilerini şekillendiriyor.

Piyasa, Apple’ın güçlü nakit akışını “güçlü büyüme temeli” olarak görürken, Oracle’ın borçlanma temelli capex planı, risk toleransını yeniden çizer. Bu iki stratejinin uzun vadeli etkisi, teknoloji sektöründe nakit yönetiminin kritik rolünü ortaya koyuyor.