PCE Enflasyon Göstergesi Haziran’da Pandemi Sonrası İlk Düşüşünü Kaydetti

Federal Rezerv'in para politikası kararlarını yönlendiren temel enflasyon ölçütü, Haziran’da pandemiden bu yana ilk kez geriledi.

PCE Düşüşünün Çekirdek Dinamikleri

■1.1% oranında aylık gerileme, yıllık 3.8% artış hâlâ yüksek bir seviyede kalmasını sağladı.

■Konut ve enerji dışı kalemlerdeki 0.7% düşüş, hizmet sektörü fiyatlarındaki hâlâ dirençli 4.2% artışla dengelendi.

■Enflasyonun temel itici gücü olan işgücü maliyetleri, 2.3% yıllık artışla hafif bir yumuşama gösterdi.

Fed'in Sessiz Günü: Faiz Artışı Beklentileri Sarsıldı

■Politika faizi 5.25% seviyesinde sabit kaldı; Fed üyeleri bu veriyi “geçici rahatlama” olarak nitelendirdi.

■CME Group'un Fed Funds Futures verileri, Temmuz toplantısında 25 baz puan artış ihtimalini 30%'den 18%'ye çekti.

■Piyasa oyuncuları, 10 yıllık Hazine getirilerinin 4.1%'e gerilemesiyle risk iştahını artırdı.

Teknoloji Sektörünün Yansımaları

■Nasdaq 2024'ün ilk çeyreğinde +9.4% performans sergilerken, düşük enflasyon beklentileri Apple ve Microsoft gibi büyük chip ve bulut oyuncularının hisse değerlerini destekledi.

■Yarı iletken çip fiyatlarındaki %3.2 düşüş, bulut altyapı yatırımcıları için maliyet avantajı yarattı.

■Google'ın bulut hizmetleri gelirleri, %6.5 artışla beklenenin üzerinde büyüdü.

Stratejik Pozisyonlar: Yatırımcılar İçin Öneriler

■Kısa vadeli Tahvil alımlarını 10‑yıllık Hazine üzerinden artırarak getiri akışını yakalayın.

■Growth odaklı teknoloji hisselerine %15 oranında ağırlık verin; düşük enflasyon ortamı bu segmenti destekliyor.

■Enflasyon korumalı TIPS (Enflasyona Endeksli Hazine) pozisyonlarını %10 oranında azaltın; fiyat baskısı hafifledi.

■Döviz kurlarında USD/EUR paritesinde 0.5% düşüş beklentisiyle Euro bazlı varlıklara %8 ekleme yapın.

Ceyda Uyar – PCE'nin beklenmedik düşüşü, Fed'in faiz artışı döngüsünü en az bir çeyrek uzatabilir. Bu ortam, düşük maliyetli sermaye harcaması gerektiren bulut ve yarı iletken firmalarına yönelen bir likidite dalgası yaratacak. Yatırımcıların portföylerinde büyüme odaklı teknoloji ve sabit getirili enflasyon korumalı varlıklar arasında denge kurması, volatiliteyi yönetirken getiriyi maksimize etmenin anahtarı olacaktır.