PPI'de %0,3'lük Düşüş: Enerji Fiyatlarındaki Gerileme Hazan Temmuz Ayını Sarsıyor

PPI endeksindeki beklenmedik gerileme, özellikle enerji sektöründeki düşüşlerle birlikte, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) politika yönünü yeniden şekillendirmede kritik bir rol oynayabilir. Haziran ayında enflasyonun yıllık bazda %5,5'lık seyretmesi hâlâ yüksek seviyelerde, ancak aylik %0,3'lük düşüş, özellikle petrol ürünlerinin %12'lik kaybı ve doğrudan enerji malındaki %6,4'lük gerileme ile dikkat çekiyor. Bu veriler, özellikle Türkiye'deki enerji ithaplarına ve AB'deki enflasyon hedeflerine dair yorumların artmasına işaret ediyor.

Haziran Ayının Enflasyon Dalgalanması

■PPI final talep endeksi, Mayıs'ta %0,6 ve Nisan'ta %1,1 artış gösterirken, Haziran'da ilk kez Ağustos 2025'ten bu yana aylık olarak düşüş kaydetti.

■Enerji fiyatları, mal grubunda %6,4'lük gerilemeyle liderlik etti; benzin fiyatları %12 düşerken, dizel yakıt %18 geriledi.

■Hizmetler sektöründe ise %0,2'lık artış, ticaret marjlarındaki %0,4'lük yükselişle dengeye uyduruldu.

■Çekçekli ölçekli PPI ölçümü, Mayıs'ta %0,8 artışın ardından sadece %0,1 kazanç gösterdi.

Küresel Ticarette Gümrük Politikalarının Etkisi

■ABD-Iran ateşkesinin erimesi, yakın zamanda petrol fiyatlarını yeniden yükselttiği için, Haziran verilerindeki düşüşün kalıcı olmayabileceği öne sürülüyor.

■Ortadaki talep seviyesindeki enerji malı fiyatlarındaki %7,3'lık düşüş ve ham enerji malındaki %8,1'lık gerileme, enerji bağımlı ülkeler için risk faktörü olarak öne çıkıyor.

■Plastik ürünler ve elektrik gibi bazı kategorilerde fiyat artışı, tedarik zinciri çatlayıcılarının hâlâ etkili olabileceğini gösteriyor.

Defne Aydın Notu: Haziran PPI verilerindeki enerji temelli düşüş, özellikle AB'deki enflasyon baskısının hafiflemesi yönünde umut vaat ediyor. Ancak petrol fiyatlarındaki volatilite ve gümrük politikalarının küresel tedarik zincirlerine etkisi, ECB'nin faiz politikasını yeniden değerlendirmesini gerektirebilir. Özellikle Türkiye'deki enerji ithapları ve Euro borsasındaki hareketler bu konuda kısa vadede dikkat çekebilir.