SEC'in Kripto Custody Kuralı Yeniden Canlandırması: Düzenley

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), önceki yönetimin başarısız olduğu kripto varlık saklama kuralını yeniden hayata geçirmeyi planlıyor.

Düzenleyici Girişimin Yeniden Kurgulanması

SEC, kripto varlıkların saklanmasıyla ilgili mevcut düzenlemeleri netleştirmek amacıyla öneriyi Beyaz Saray Bütçe ve Yönetim Ofisi'ne (OMB) iletti. Bu adım, kuralın tam bir taslak hâline gelmeden önce bir inceleme sürecine gireceği anlamına geliyor.

2023'teki Başarısız Teklifin Çöküşü

■2023'te o zamanlar SEC Başkanı Gary Gensler tarafından duyurulan taslak, yatırım danışmanlarının kripto varlıklarını yalnızca “nitelikli saklayıcılar” ile sınırlamayı öngörüyordu.

■Teklif, banka, güven şirketi, SEC’ye kayıtlı aracı kurum ya da CFTC’ye bağlı vadeli işlem komisyoncusu gibi sınırlı bir kurum havuzuna yöneltti.

■a16z, Küçük İşletme İdaresi ve diğer finansal kuruluşlar, önerinin “yasadışı, uygulanamaz ve tehlikeli” olduğunu savunarak güçlü bir muhalefet oluşturdu.

■Sonuç: Gensler’in görev süresi bitmeden taslak onay alamadı ve 2024’te geri çekildi.

Yeni Teklifin Kilit Unsurları

■Yatırım danışmanları için saklama yükümlülükleri modernize edilerek, mevcut piyasa dinamiklerine uyum sağlanması hedefleniyor.

■“Artık ihtiyaç duyulmayan eski hükümlerin” kaldırılmasıyla yatırımcı koruması artırılırken, operasyonel maliyetler düşürülmesi planlanıyor.

■SEC Başkanı Paul Atkins’ın kripto dostu yaklaşımı çerçevesinde, düzenleyici ortamın “daha iş dostu” hâle gelmesi bekleniyor.

■Taslak, Ekim 2024 civarında resmi öneri aşamasına geçebilir, ancak geçmişteki gecikmeler göz önüne alındığında bu tarih bir tahmindir.

Piyasa Katılımcılarının Tepkileri ve Beklentileri

■Federal Trust Bankalar ve yeni charter almış kurumlar, bu kuralın sektöre daha fazla likidite ve güven getireceğini savunuyor.

■Broker‑dealer ve tokenizasyon platformları, netleşen saklama standartlarının ürün inovasyonunu hızlandıracağını belirtiyor.

■Bazı küçük danışmanlık firmaları, hâlâ kuralın uygulanabilirliği konusunda temkinli; özellikle uyum maliyetleri ve raporlama yükümlülükleri konusunda endişe taşıyor.

Zaman Çizelgesi ve Potansiyel Etkiler

■Mayıs 2024: OMB inceleme raporu yayınlanır.

■Temmuz‑Ağustos 2024: SEC, taslağı kamuoyu önüne sunar ve yorum dönemi açar.

■Ekim 2024: Resmi öneri yayınlanır, ardından final onayı için Kongre ve diğer kurumlarla koordinasyon sağlanır.

■2025 ve sonrası: Uygulama aşamasında, kripto saklama hizmeti sunan kurumların sayısında %30‑40 artış beklentisi.

Deniz Arel – Kripto Regülasyonları ve Uyum Direktörü: SEC’in bu adımı, ABD’de kripto ekosisteminin kurumsallaşması için kritik bir kilometre taşı. Nitelikli saklayıcı tanımının genişletilmesi, sadece büyük bankaları değil, yeni ortaya çıkan trust bankalarını da kapsayarak rekabeti canlandıracak. Ancak, düzenleyicilerin öneriyi netleştirmeden önce küçük danışmanlık firmalarının yükümlülüklerini hafifletecek esnek bir çerçeve sunması, piyasa katılımını sürdürülebilir kılmak açısından vazgeçilmez. Uzun vadede, bu kuralın SEC’in “Regulation Crypto Assets” önerisiyle birleşmesi, tokenizasyon ve dijital menkul kıymetlerin yaygınlaşmasını tetikleyebilir.