ABD Borç Servisi Rekor Kırdı: %18,5'lik Faiz Yükü Ekonomiyi Nasıl Sıkıştırıyor?

ABD'nin $40 trilyonluk borç yükü, faiz ödemelerindeki çarpıcı artışla birlikte tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı.

Borç Servisi Maliyeti Rekor Kırdı

■%18,5'lik bir oranla, federal gelirin şimdi %18,4'ün (1991) üzerine çıkarak faiz ödemelerine yöneliyor.

■Yıllık faiz gideri $1,25 trilyona yükseldi; bu, 1991 seviyesinin dört katı.

■Son dört yılda bu pay dörtlü bir artış gösterdi.

Finansal Esneklik Üzerindeki Baskı

■Zorunlu borç servisi genişledikçe, ayrılabilir harcamalar sıkışıyor.

■Gelecek durgunluklarda mali teşvik kapasitesi azalıyor, politika yanıtı kısıtlanıyor.

■Piyasa, ağırlıklı ortalama borçlanma maliyetinin %3,5 civarında kalmasını, %7 stres eşiğinin çok altında olmasını bir rahatlatıcı faktör olarak görüyor.

Uzun Vadeli Makro Riskler

■1970'ten bu yana $760 milyar yıllık borç artışı, aynı dönemde $470 milyar nominal GSYİH büyümesinden daha hızlı.

■Altyapı, savunma ve sosyal güvenlik gibi üretken yatırımların önüne geçebilecek bir kaynak sıkışması riski.

■10‑yıllık ve 30‑yıllık Hazine tahvillerindeki yükselen getiriler, servis yükünü daha da artırıyor.

Piyasalar bu gelişmeyi, faiz maliyetlerinin hâlâ sürdürülebilir bir seviyede kalmasıyla sınırlı bir panik olarak değerlendiriyor. Ancak %18,5'lik servis oranının uzun vadeli mali disiplin üzerindeki etkisi, hem bütçe politikalarını hem de kredi spreadlerini yeniden fiyatlamaya zorlayabilir. Bu noktada, Fed'in para politikası yönelimi ve uzun vadeli borçlanma stratejileri, riskin fiyatlanmasında kritik rol oynayacak.