Büyük Yatırımcı Oyunları: Hazine Alım Artışı Fed’in Para Politikasıyla Çatışıyor

Büyük bir çarpışma, Washington’da, Hazine Bakanı Scott Bessent’in 10–30 yıl vadeli tahvillerin alımını iki katına çıkarmasıyla başladı, bu hamle Fed’in fiyat istikrarı hedeflerine zorluk getiriyor.

40 Trilyon Dolarlık Yük

■U.S. sovereign debt $40 trillion’a ulaştı, en yüksek seviyeye yükseldi.

■Uzun vadeli borçlanma maliyetleri AI veri‑merkezleri ve hükümet açıkları nedeniyle hızla yükseldi.

■Hazine, $4 billion’luk alım operasyonlarını planlıyor.

Alım Operasyonunun Ölçüsü ve Piyasa Tepkisi

■Operasyon, $4 billion’luk bir yeni buyback hacmiyle iki katına çıkarıldı.

■Alım sonrası yields düşüşe geçti, ancak bir sonraki gün tekrar yükseldi.

■Bessent, alımların “geliştirilebileceğini” belirtti.

Bessent’in Sinyali: Yields’in Temel ile Uyumlu Olmadığı

■“Yields, temel faktörleri yansıtmıyor” diyen Bessent, CNBC’de söyleminde.

■Alımın, uzun vadeli faizleri düşürme amacı taşıdığı vurgulandı.

■Piyasa, bu sinyali risk‑on ve risk‑off arasında yeni bir denge olarak algıladı.

Fed’in Sükunet Stratejisi ve Sözleşme Oyunu

■Başkan Kevin Warsh “piyasa yönlendirmesine bakmalı” diyor.

■Fed, 2 % enflasyon hedefiyle “dengeli” tutum sergiliyor.

■Bessent, Fed’in denge tablosu ile işbirliği yapacağını söyledi.

Risk‑On / Risk‑Off Döngüsünde Yeni Dönem

■Alım, uzun vadeli borçlanmayı düşürmeyi amaçlıyor.

■Fed’in oran değişikliği beklenirken, Hazine alımları karşılıklı etkileşim yaratabilir.

■Yatırımcılar, düşük uzun vadeli getirilerin kısa vadeli sıkılaştırma ihtiyacını gündeme getirdi.

Piyasalar bu çarpışmayı, uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin yeniden şekillenmesi ve Fed’in para politikası arasında bir “oyun” olarak görüyor. Alımlar, risk‑on dönemini uzatırken, Fed’in kısıtlayıcı sinyalleri uzun vadeli faizleri yükseltebilir. Bu durum, likidite krizlerinin yeniden ortaya çıkma ihtimalini artırıyor.