TSMC'nin 100 Milyar Dolarlık AI Yatırımı Piyasada İnatçı Dir

TSMC, yapay zekâ (AI) talebinin devam edeceğine dair inancını bir kez daha gösterdiği için Wall Street'te inatlaşmış bir tepki yarattı. Çip üreticisinin ikinci çeyrek kazançları, gelirlerin %77'lık artışla 22 milyar dolara yükselmesi ve yönetim kurulu üyelerinin güçlü bir AI eğilimi taşıdığını ifade etmesi, yatırımcılar arasında 'AI patlaması' endişesini besledi. Şirket, önceki yılın aynı dönemine göre %77 daha fazla net kar elde ettiğini ve 40 milyar dolarlık gelir hedefini aşarak 265 milyar dolarlık toplam yatırım taahhüdünde bulunduğunu açıkladı. Ancak borsada beklenen karşılık alınmadı: TSMC hisseleri %2,4 düşük, Nvidia %2,4, Arm %5,4, Micron %5,6 ve SK Hynix hisseleri ise %13'ten fazla bir kayıp yaşadı. Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Endeksi ise genel piyasa eğilgisinden daha agresif bir gerileme göstererek %4,2 kaybetti. Yatırımcılar, AI altyapısına yapılan yatırımların sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri taşıyor. Hedge fonları arasında bile AI ve çip hisselerine olan marjin pozisyonları bu yılın en düşük seviyelerde seyrediyor. TSMC'nin yaptığı yatırım, ABD tarihindeki en büyük yabancı doğrudan yatırımlar listesinde yer alıyor. Ancak piyasa, bu yatırımın sadece geçici bir AI patlamasına karşı bir sigorta olabileceğini düşünüyor. Yönetim, önümüzdeki üç yıl içinde daha da yüksek yatırım maliyetleri beklediklerini belirtti. Bu durum, küresel tedarik zincirlerindeki maliyet artışları ve enerji talebinin yükselmesiyle de doğrudan ilişkilendirilebilir.

Yatırım Kararının Piyasa Tepkisi

■TSMC hisseleri %2,4 düşük, Nvidia %2,4, Arm %5,4, Micron %5,6 ve SK Hynix %13,2 kaybederek en çarpıcı gerilemeyi gösterdi.

■Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Endeksi, genel piyasa eğilgisinden daha agresif bir %4,2 düşüşle konuşulmaz darbe kurdurdu.

■Hedge fonları, AI ve çip hisselerine olan marjin pozisyonlarını bu yılın en düşük seviyelerde tutarak riskten uzak duruyor.

AI Gücünün Maliyet Analizi

■TSMC, ABD'deki toplam yatırım taahhüdünü 265 milyar dolara çıkardı. Bu, ABD tarihindeki en büyük yabancı doğrudan yatırımlar arasında yer alıyor.

■CEO C.C. Wei, yatırımın sadece AI trendine değil, küresel tedarik zincirlerindeki stratejik konumlandırma için de önem taşıdığını vurguladı.

■CFO Wendell Huang, önümüzdeki üç yıl içinde yatırım maliyetlerinin geçmişten daha yüksek olacağını açıkladı. Bu, enerji ve lojistik maliyetlerindeki artışlara paralel bir hamle olarak yorumlandı.

Kaptan Rıza Deniz | Bu hamle, Küresel Tedarik Zinciri ve Navlun Piyasaları Stratejisti olarak görüyorum ki, TSMC'nin yatırım kararı sadece bir teknoloji şirketi değil, aynı zamanda küresel enerji ve taşıma maliyetlerini de doğrudan etkileyen bir karar. AI patlamasının sürdürülebilirliği, özellikle enerji yoğun veri merkezlerine bağlı olarak, deniz taşımacılığındaki talep artışıyla da ilişkilendirilmeli. Eğer AI yatırımları beklenenden daha kısa bir süreliğine sınırlıysa, bu durum navlun fiyatlarında ve emtia arzında olumsuz bir dalgalanma yaratabilir.