Temmuz'da Sermaye Rotası: Tüpraş'a Milyarlık Akış, YKB'den Büyük Kaçış

2026 Temmuz ayında Borsa İstanbul'da yabancı yatırımcı hareketleri neredeyse tam bir dengeye otururken, sektörel tercihlerde çarpıcı bir ayrışma gözlendi. Yabancı sermayenin radarı enerji devine çevrilirken, bankacılık sektöründe önemli bir tasfiye dalgası yaşandı.

Enerjiye Açlık: Tüpraş Zirveye Oturdu

Ayın en dikkat çekici verisi, enerji sektörünün lokomotifi Tüpraş'tan geldi. Yabancı yatırımcılar, ham petrol talebi ve rafineri marjlarındaki beklentilerle bu hisseye ağır yük bindirdi:

■TUPRS hissesinde toplam alış 2 milyar 60,5 milyon dolar seviyesine ulaştı.

■Satışlar 1 milyar 768,5 milyon dolar ile sınırlı kaldı.

■Sonuç olarak hissede 292,1 milyon dolar net yabancı giriş sağlandı.

Bankacılıkta Sarsıntı: YKB'den Rekor Çıkış

Enerji hisselerine olan ilginin aksine, bankacılık kanadında soğuk rüzgarlar esiyor. Temmuz verileri, yabancıların en yüksek net satışını Yapı ve Kredi Bankası'nda (YKBNK) gerçekleştirdiğini ortaya koydu. Bu çıkış, bankacılık sektörünün net faiz marjlarındaki (NIM) dalgalanmalara olan duyarlılığını bir kez daha gün yüzüne çıkardı.

Sektörel Denge: Havacılık ve Holding Gücü

Enerji ve bankacılık arasındaki bu kutuplaşma, havacılık ve holding devlerinin performansıyla dengelendi. Yabancı yatırımcı, global büyüme beklentilerini şu hisselere yansıttı:

■Türk Hava Yolları'nda (THYAO) 3 milyar 596,0 milyon dolar alışa karşılık 3 milyar 478,4 milyon dolar satış yapıldı; 117,6 milyon dolar net alım oluştu.

■Koç Holding'de (KCHOL) güvenli liman arayışı devam etti ve 116,9 milyon dolar net yabancı alımı kaydedildi.

Rüzgar Ersoy Analizi: Temmuz verileri, yabancı sermayenin Türkiye'deki risk iştahının sektörel bazda nasıl yeniden şekillendiğini net bir şekilde gösteriyor. Tüpraş'taki yoğunlaşma, enerji fiyatlarındaki volatiliteye rağmen rafineri marjlarının cazibesini koruduğuna işaret ediyor. Öte yandan YKB'deki satış baskısı, bankacılık sektöründe özellikle dijital dönüşüm maliyetleri ve makroekonomik belirsizliklerin SYR (Sermaye Yeterlilik Rasyosu) dinamikleri üzerinde yarattığı baskının bir yansıması olabilir. Yabancı yatırımcı, "taşı suyla degirmen döndürme" stratejisinden çıkıp, marj koruma yeteneği olan sanayi ve havacılık devlerine yöneliyor.