Longleaf Partners’ın Q2 2026 Raporu: Alexander’s Inc. Portföydeki Yıldız Konumda

Longleaf Partners’ın 2026 ikinci çeyrek raporu, Alexander’s Inc. (NYSE:ALX) hisselerinin beklenmedik bir yükselişle portföydeki en büyük katkıyı sağladığını gösterdi.

Portföyün Performans Çatısı

■-2.47% getiri, Russell 2000’in +21.49% ve Russell 2000 Value’ın +17.19% performansının gerisinde kaldı.

■Altıncı çeyrekten itibaren IT ve sanayi sektörlerindeki dalgalanmalar, spekülatif hisse senetlerine yönelişi tetikledi.

■Fon, P/V ve P/FCF metriklerine dayalı olarak “adil değer” seviyelerinde çekici varlıklar taşıdığını vurguladı.

Alexander’s’in Çeyrek Dönem Dinamikleri

■13 Temmuz 2026 kapanış fiyatı: $276.21, piyasa değeri $1.44 milyar.

■Tek ay içinde %7.14 getiri, son 52 haftada %16.68 artış.

■Queens, NY’deki kilit alışveriş merkezinin Target ile tam kiralanması ve çekirdek dışı bir varlığın satışı, nakit akışını güçlendirdi.

■FCF istikrarı ve güçlü bilanço, hisse fiyatının değerine yaklaşmasını hızlandırdı.

Rekabetçi REIT Ortamı ve Stratejik Hamleler

■Empire State Realty Trust ile benzer bir strateji izleniyor; ancak Alexander’s, varlık satışı ve kiralama anlaşmasıyla daha büyük bir katkı sağladı.

■Hedge fonları, ALX hisselerini Q1 ve Q2’de aynı sayıda (12 portföy) tutuyor; bu, hisseye hâlâ temkinli bir ilgi olduğunu gösteriyor.

■AI odaklı hisse senetleriyle kıyaslandığında, ALX daha düşük volatilite ve sürdürülebilir büyüme sunuyor.

Yatırımcıların Dikkat Etmesi Gereken Anahtar Noktalar

■FCF büyümesi ve varlık satışı, kısa vadeli değerleme farkını kapatmak için kritik.

■Target kiralama anlaşması, perakende REIT’lerde kira gelirlerinin yeniden canlanmasının bir göstergesi.

■Sektörel dalgalanmalar (IT ve sanayi) fonun genel performansını baskılayabilir; ALX ise bu baskıyı dengeleyebilecek bir istikrar kaynağı.

■Uzun vadeli yatırımcılar, ALX’in fiyat/kazanç ve fiyat/serbest nakit akışı oranlarını izlemeli; mevcut seviyeler “adil değer” aralığında bulunabilir.

Piyasalar, Alexander’s Inc.’in stratejik varlık satışı ve büyük kiracı anlaşması sayesinde REIT segmentinde bir toparlanma sinyali görüyor. Ancak, fonun genel alt performansı, sektörel risklerin hâlâ yüksek olduğunu hatırlatıyor. Bu bağlamda, FCF odaklı değerlendirmeler ve fiyat/kazanç farkının kapanması, hisseyi orta vadeli alım için cazip kılıyor. – Defne Aydın, Jeopolitik Risk ve Avrupa Piyasaları Direktörü