Altın, Yüksek Tahvil Getirileri ve Fed Belirsizliğiyle Sert Düşüş Yaşadı

Altın fiyatı, yükselen tahvil getirileri ve Fed'in politik belirsizliği karşısında sert bir gerileme kaydetti.

Fed'in Duruşu ve Piyasa Beklentileri

■Federal Reserve'in faiz kararları hâlâ %5.25‑%5.50 aralığında kilitlenmiş durumda; enflasyon hedefi üzerindeki baskı, politika yol haritasını belirsiz kılıyor.

■Piyasa katılımcıları, İlk Çeyrek 2026 itibarıyla Fed'in bir sonraki faiz artırımı olasılığını 70% olarak değerlendiriyor.

■Bu belirsizlik, riskli varlıklara yönelimde temkinli bir tutum oluştururken, güvenli liman olarak görülen altına talebi eritebilir.

Tahvil Getirilerinin Altına Etkisi

■10‑yıllık ABD tahvil getirisi %4.6 seviyesine yükseldi; bu, altının gerçek getirisi üzerindeki baskıyı artırıyor.

■Yüksek getirili tahviller, yatırımcıların portföylerinde altını daha düşük getiri potansiyeli nedeniyle yerini almasına yol açtı.

■Altın spot fiyatı $2,075/oz seviyesine gerilerken, bir hafta önceki $2,150/oz seviyesinden %3.5 düşüş gösterdi.

Yatırımcıların Stratejik Hamleleri

■Büyük kurumlar, %2.3 temettü verimi sunan Goldman Sachs gibi hisse senetlerine kayarak risk profilini yeniden yapılandırdı.

■ETF akışı verileri, SPDR Gold Shares (GLD)'e net çıkışların $150 milyon civarında olduğunu gösteriyor.

■Bazı fon yöneticileri, alım geri çekme (buyback) programlarıyla desteklenen şirket hisse senetlerine yönelerek portföy çeşitliliğini artırıyor.

Kısa Vadeli Görünüm ve Riskler

■İşsizlik verileri ve enflasyon raporları beklenenden daha yüksek gelirse, Fed'in daha agresif bir duruş sergileme ihtimali artar ve altın daha fazla baskı altında kalabilir.

■Jeopolitik gerilimler (örneğin Orta Doğu’da yeni bir kriz) kısa vadede altına talebi yeniden canlandırabilir, ancak bu etkiler genellikle geçici olur.

■Döviz kurları (özellikle USD/EUR paritesi) altının fiyatını yönlendirmede kritik bir faktör olmaya devam edecek.

Aylin Güneş – Uzun vadeli değer yatırımcısı olarak, mevcut ortamda altının riskli bir varlık olduğunu ve portföylerde temettü verimi yüksek, güçlü bilanço ve geri alım programlarıyla desteklenen hisse senetlerine ağırlık verilmesini öneriyorum. Altına yönelik kısa vadeli spekülasyonların, dalgalı tahvil piyasası ve Fed belirsizliği altında sınırlı getiri sağlayacağını unutmamak gerekir.