ABD Enflasyonu Düşerken TCMB'nin 2026 Tahmini Yükseldi: BIST 100'de Sektörel Rotasyon

BIST 100 endeksi, ABD’de üretici enflasyonunun beklentilerin altında kalması ve TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın orta vadeli enflasyon tahminlerini güncellemesiyle birlikte günü yükselişle tamamladı.

Küresel Likidite ve BIST 100 Performansı

Küresel piyasalarda, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasında duruşunu sıkılaştırmasından ziyade sabit tutmaya devam edeceği beklentisi, risk iştahını destekleyen ana faktör oldu.

■BIST 100 endeksi, önceki kapanışa göre 22,09 puan artış gösterdi.

■Toplam işlem hacmi 196,2 milyar lira seviyesinde gerçekleşti.

■Bankacılık endeksi %0,21, holding endeksi ise %0,41 değer kaybetti.

■Sektörler arasında en çok kazandıran %2,88 ile orman, kağıt ve basım sektörü olurken, ticaret endeksi %1,75 ile en çok kaybeden taraf oldu.

ABD ÜFE Verisi ve Fed Beklentileri

ABD ekonomisinde enflasyonist baskıların hafiflemesine dair veriler, piyasaların yönünü belirlemeye devam ediyor. Üretici Fiyat Endeksi'ndeki (ÜFE) yatay seyir, tedarik zinciri ve enerji maliyetlerindeki gerilemenin bir yansıması olarak görülüyor.

■ABD ÜFE temmuz ayında aylık bazda değişim göstermezken, yıllık bazda %4,7 artışla beklentilerin altında kaldı.

■Petrol fiyatlarındaki gerileme ve enflasyon verilerindeki iyileşme, yatırımcıların odağında ABD ile İran arasındaki jeopolitik gelişmeler olsa da genel risk iştahını korumayı sağladı.

TCMB'nin Yeni Enflasyon Yol Haritası

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın üçüncü Enflasyon Raporu'nu İstanbul Finans Merkezi'nde açıkladı. Başkan Fatih Karahan, enflasyonun düşüş sürecinin başladığını ancak hedeflenenden daha yavaş ilerlediğini vurgulayarak tahminleri yukarı revize etti.

■2026 yıl sonu enflasyon tahmini %28'e yükseltildi.

■Enflasyonun 2027 yıl sonunda %15'e, 2028 yıl sonunda ise %9'a gerilemesi öngörülüyor.

■Bu güncellemeler, para politikasındaki sıkı duruşun orta vadede sürdürülmesi gerekliliğine işaret ediyor.

Veri Gündemi ve Teknik Seviyeler

Yarınki veri akışı, piyasaların kısa vadeli yönü üzerinde belirleyici olacak. Analistler, yurt içi Piyasa Katılımcıları Anketi ile yurt dışından gelecek büyüme ve tüketici güven verilerini takip edileceğini belirtiyor.

■BIST 100 endeksinde teknik açıdan 14.200 ve 14.300 puan direnç, 14.000 ve 13.900 puan ise destek konumunda.

■Avro Bölgesi büyüme verileri ve ABD perakende satışları, küresel risk primini etkileyecek.

Tarihsel regresyon modellerimiz, ABD ÜFE verisindeki sürpriz düşüşün (negative surprise) gelişmekte olan piyasa varlıklarına olan sermaye akışını anlık olarak %2-3 bandında artırdığını gösteriyor. Ancak TCMB'nin 2026 terminal enflasyon tahminini %28'e çekmesi, yerel enflasyon varyansının hala yüksek olduğunu ve politika faizindeki indirimin sancılı olabileceğine dair bir sinyal olarak okunmalı. Piyasa, bu "soft landing" (yumuşak iniş) senaryosunu fiyatlıyor ancak cari açık ve jeopolitik riskler (İran-ABD) bu iyimserliğin üzerinde bir bulut gibi dolaşıyor.