CoreWeave Geliri Çifte Katlandı, Yedekleme 104 Milyar Doları Aştı

CoreWeave’in ikinci çeyrek geliri, beklentileri aşarak %112 artışla 2,58 milyar dolar seviyesine yükseldi ve şirketin kapasitesi "satılmış" olarak nitelendirildi.

AI Altyapısında Kapasite Tükenmişliği

CEO Michael Intrator, analist görüşmesi sırasında "kısa vadede kapasitemiz etkili bir şekilde satılmış durumda" diyerek talebin sürdüğünü vurguladı.

Gelir Yedeklemesindeki Patlama

■104,2 milyar dolar tutarındaki gelir yedeklemesi, bir önceki yılın aynı dönemine göre %246 artış gösterdi.

■Bu rakam, Q3 başında eklenen 25 milyar dolar yeni müşteri taahhütlerini içermiyor.

Kâr ve Nakit Akışı Gerçekleri

■Şirket 626 milyon dolar net zarar açıkladı; bu, 640 milyon dolar net faiz giderinden kaynaklandı.

■Stok bazlı tazminat ve diğer kalemler dışarıda tutulduğunda, 128 milyon dolar ayarlanmış operasyonel gelir elde edildi.

Rekabet ve Piyasa Dinamikleri

■CoreWeave, Amazon Web Services, Microsoft Azure ve Google Cloud gibi devlerle aynı pazarda yer alıyor.

■Nvidia’nın %13 hisseye sahip olması ve Blackwell ile Vera Rubin çiplerine erişim fiyatlarının yeni zirvelere ulaşması, şirketin fiyatlandırma gücünü artırıyor.

Regülasyon ve Coğrafi Yayılma Stratejisi

■18 eyalette veri merkezi inşasına yönelik kısıtlamalar bulunuyor; Intrator, bu durumun talebi etkilemeyeceğini belirtti.

■Şirket, 2030 yılına kadar 8 gigawatt güç hedefiyle altyapı genişletmeyi planlıyor ve yerel topluluklarla işbirliği yaparak şebeke yükseltmeleri için maddi destek sunmayı vaat ediyor.

Piyasa, CoreWeave’in çarpıcı büyüme rakamları ve dolu kapasite sinyali karşısında hisseye güçlü bir talep gösterdi; ancak yüksek faiz giderleri ve GPU envanterinin değer erozyonu riski, yatırımcıların temkinli yaklaşmasını gerektirecek. AI altyapısına yönelik sermaye akışı devam ederken, şirketin uzun vadeli kârlılık modeli, sadece eğitim değil, “inference” hizmetlerine odaklanarak marjları koruyabilir. Bu dinamik, sektördeki rekabeti sıkılaştırırken, Nvidia’nın finansman hamlesi CoreWeave’in büyüme ivmesini sürdürebilmesi için kritik bir katalizör olarak öne çıkıyor.