TL Üzerindeki Kur Baskısı Sürüyor: Dolar 47,70 Sınırını Aşarken Mevduat Faizleri Kıskacında Yeni Dönem

Küresel piyasalardaki dalgalanmalar ve yurt içindeki makroihtiyati tedbirlerin gölgesinde, Türk Lirası döviz karşısındaki değer kaybı eğilimini sürdürüyor. Yeni güne başlarken dolar/TL kuru 47,74 seviyesinin üzerine tırmanırken, Euro/TL ise 55,17 seviyesini test ederek reel sektör üzerindeki ithalat ve finansman maliyeti baskısını artırıyor.

Kur Geçişkenliği ve Akaryakıt Zamlarının Enflasyonist Sarmalı

Döviz kurlarındaki yukarı yönlü hareket, enerji maliyetleri üzerinden doğrudan fiyatlama davranışlarını bozmaya devam ediyor. Özellikle akaryakıt fiyatlarına yapılan son zamlar, lojistik ve üretim maliyetlerini artırarak enflasyonist baskıyı tetikliyor:

■Dolar/TL kuru sabah saatleri itibarıyla alışta 47,7232, satışta ise 47,7468 seviyesinden işlem görüyor.

■Euro/TL paritesi 55,1766 seviyesine ulaşarak Euro bazlı borçlanan sanayicinin yükünü ağırlaştırıyor.

■Enerji fiyatlarındaki (benzin, motorin, LPG) son artışlar, kur geçişkenliğinin önümüzdeki aylarda da üretici fiyat endeksini (ÜFE) yukarı taşıyacağını gösteriyor.

Mevduat Faizleri ve Kredi Sıkışıklığı Arasında Sıkışan KOBİ'ler

Merkez Bankası'nın (TCMB) parasal sıkılaşma adımları ve makroihtiyati tedbirleri sonucunda bankacılık sektöründe mevduat faizleri yüksek seyrini koruyor. 1 milyon TL seviyesindeki tasarrufların aylık net getirisi, bireysel yatırımcıyı cezbetmeye devam ederken, bu durum ticari krediler tarafında ciddi bir fonlama maliyeti yaratıyor. Bankaların kredi iştahının azalması, özellikle işletme sermayesine ihtiyaç duyan KOBİ'lerin finansmana erişimini neredeyse durma noktasına getirdi.

Döviz kurlarındaki bu istikrarlı yukarı yönlü eğilim, Merkez Bankası'nın rezerv biriktirme ve kur korumalı mevduattan çıkış stratejileriyle doğrudan ilintili. Eski bir bankacı olarak gözlemim; %50 sınırını aşan mevduat faizlerinin bankacılık sektörünün kredi arzını ciddi şekilde kısıtladığı yönünde. Ticari kredi büyüme hızının tarihi dip seviyelere gerilemesi, KOBİ'lerin nakit akış yönetimini imkansız kılıyor. Kurdaki her 10 kuruşluk artış, ithal girdi bağımlısı olan imalat sanayisinde işletme sermayesi ihtiyacını katlarken, makroihtiyati tedbirlerin bankalar üzerindeki tahvil yükümlülüğü baskısı kredi musluklarının kapalı kalmasına neden oluyor. Reel sektör için önümüzdeki çeyrek, likidite yönetiminin hayatta kalma rehberi olacağı bir dönem olacak.