Fed'in Sabit Faiz Kararı: Enerji Şokları ve Gümrük Tarifeleri Öngörüleri

Fed'in sabit faiz beklentileri, Hürmüz Boğazı'ndaki yeni enerji şokları ve gümrük tarifelerinin enflasyondaki rolü üzerine yeniden şekilleniyor.

Geçmiş Çatışmaların Fed Üzerindeki Sıcaklığı

■Febrüary itibarıyla ABD/İsrail‑İran gerilimleri, Fed'in güvercin para politikasını tersine çevirdi.

■Çatışmaların yoğunlaşmasıyla birlikte petrol fiyatları $100 seviyelerine yükseldi, bu da faiz artırma endişelerini yeniden alevlendirdi.

Enerji Şokları ve Petrol Fiyatları

■Hürmüz Boğazı'nda artan gerginlik, $100'ün altındaki petrol fiyatlarına yansıdı.

■Enerji fiyatlarındaki dalgalanma, enflasyonun inatçı seyirini destekleyebilir.

Tarifelerin Enflasyon Üzerindeki Yumuşak Etkisi

■301. Bölüm kapsamında yeni gümrük tarifeleri, IEEPA'nın iptaliyle karşılaştırıldığında daha sağlam hukuki temellere sahip.

■Tarihsel veriler, tarifelerin enflasyona büyük katkı sağlamadığını gösteriyor.

İki Çerçeve: Sabit Faiz vs. Yeniden Sıkılaştırma

■FOMC tutanakları iki senaryo öne sürüyor:

- Enflasyonun kısa sürede düzelmesiyle faizlerin sabit kalması.

■Enerji ve AI talep baskılarının enflasyonu güçlendirmesi ve ilave sıkılaştırma gerektirmesi.

Ekonomistlerin Çift Görüşleri

■Rogier Quaedvlieg: "Yılın geri kalanında faiz sabit kalacak, ancak Eylül ayı bir faiz artışı için gerçekçi bir senaryo olarak değerlendiriliyor."

■James Knightley: "İşsizlik verileri yavaşlamış, enflasyon hafiflemiş; bu yüzden dokuz Fed üyesi faiz artışı yerine sabitliği öngörüyor.

Yıl Sonu Beklentileri

■İran çevresindeki gerilimlerin haftalar içinde azalması, faizlerin sabit kalması için kritik.

■Piyasa, Fed'in yaz boyunca politika faizini sabit tutacağını öngörüyor.

Piyasalar, enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların ve gümrük tarifelerinin enflasyon üzerindeki yumuşak etkisini dikkate alarak, Fed'in yaz boyunca faizleri sabit tutma stratejisini sürdürme olasılığını yüksek görmeye devam ediyor. Bu senaryo, HFT algoritmalarının real-time tepkilerini ve swap piyasalarındaki faiz indirim beklentilerini yeniden şekillendirebilir.