RBI 2026'ya Kadar Faizleri Sabit Tutacak: Büyüme Riski Enfla

Reserve Bank of India (RBI), 2026 yılı sonuna kadar faiz oranını 5.25% seviyesinde sabit tutma kararı aldı.

Büyüme ve Enflasyonun Çatışması

Jülyada %4.38'lik enflasyon, Ocak 2025'ten bu yana hedefin (%4) üzerine çıkan ilk okuma oldu. Bu yükseliş, Orta Doğu savaşı ve küresel tedarik zinciri sıkıntılarının enflasyon üzerindeki etkisini gösterirken, aynı zamanda ekonomik büyüme risklerinin de artmasına işaret ediyor.

Reuters Anketinin Çıktıları

■%95 (68/72) ekonomist, RBI'nin Ağustos toplantısında repo faizini 5.25%'te sabit tutacağını öngördü.

■4 katılımcı, 25 baz puanlık bir artış ihtimalini dile getirdi.

■2027'ye kadar faizlerin sabit kalacağı yönünde medyan beklenti bulundu.

■%7'lik bir rupee değer kaybı, yıl içinde dolar karşısında kaydedildi.

Politikacıların ve Analistlerin Görüşleri

Aditya Vyas, STCI Primary Dealer'ın baş ekonomisti, "Savaşın enflasyona yansıması görülüyor, fakat büyümeyi korumak adına faiz artırımı çok erken olur" diyerek durumu özetledi. Kanika Pasricha, Union Bank of India'nin baş ekonomik danışmanı ise, "Petrol fiyatları $90/varilin üzerinde kalırsa, ikinci yarıda faiz artışı gündeme gelebilir" şeklinde uyardı.

Rupee ve Sermaye Akışı

RBI, yıl içinde rupee'nin %7 değer kaybetmesiyle karşı karşıya. Haziran ayındaki politika toplantısında, döviz girdilerini artırmak amacıyla $20 milyar tutarında yabancı sermaye çekimi sağlandı; ancak bu, rupee'nin düşüşünü durdurmada yetersiz kaldı.

Piyasa katılımcıları, RBI'nin faiz duruşunu bir istikrar sinyali olarak yorumlarken, uzun vadeli büyüme beklentileri ve döviz hareketliliği, havacılık ve kargo sektörlerinin maliyet yapısını da yakından etkileyebilir. Faizlerin uzun vadeli sabit kalması, hava kargo maliyetlerinde dalgalanmayı sınırlayabilir; ancak rupee'nin zayıflaması, ithal edilen uçak parçaları ve yakıt maliyetlerini artırarak taşıma ücretlerine baskı yapabilir. Bu dinamikleri izlemek, havacılık lojistiği planlamasında kritik olacaktır.