Fed'in Kritik Faiz Kararı Piyasa Beklentilerini Şekillendiri

Fed'in %55 sabit kalma ve %38 25 baz puanlık artış ihtimali, likidite piyasalarında ani bir gerilim dalgası yaratıyor.

Fed'in Karar Çerçevesi: Likidite ve Enflasyon Çatısı

■Enflasyon: Çekirdek CPI %4.6, yıllık hedefin %2 üzeri.

■Para Arzı (M2): Son üç ayda %1.2 daralma, QT sürecinin etkisi.

■Repo Likiditesi: Overnight repo oranı 2.85%, bir önceki hafta %2.70 seviyesinden yükselişte.

Piyasa Katılımcılarının Çıkarımları: Tahmin ve Pozisyonlar

■Futures Spread: 2‑yıllık ve 10‑yıllık tahvil farkı +75 baz puan, risk iştahının azaldığını gösteriyor.

■Döviz Piyasası: Dolar endeksi +0.6% yükselirken, EUR/USD 1.075 seviyesine geriledi.

■Hisse Senetleri: S&P 500 -1.2% düşüş, özellikle finans sektörü -2.3% performans sergiledi.

Makro Göstergeler: Büyüme, Enflasyon ve İşgücü Piyasası

■GSYİH Çeyrek‑Çeyrek: %2.1 büyüme, beklentinin %2.4 altında.

■İşsizlik Oranı: %3.8, son üç ayda 0.2 puan artış.

■İşveren Fiyat Endeksi: %0.5 aylık artış, maliyet baskısının sürdüğüne işaret.

Likidite Stresi ve Repo Piyasası Dinamikleri

■Fed Balansı: Açık piyasa işlemleri net $45 milyar çıkış, likidite çekişi.

■Kısa Vadeli Borçlanma: Bankalar repo piyasasında $12 milyar ek fon talep ediyor.

■Kredi Spreadleri: BBB‑rated şirket tahvilleri +150 baz puan, risk primi yükseliyor.

Analist Değerlendirmesi

Fed'in kararının %55 olasılıkla sabit kalması, piyasaların kısa vadeli volatilitesini sınırlayabilir; ancak %38 artış ihtimali, özellikle sabit getirili varlıklarda ve döviz piyasalarında baskı yaratacaktır. Likidite daralması ve QT’nin devamı, repo piyasasında stresin artmasına yol açarken, kredi spreadlerinin genişlemesi finansal istikrar riskini yükseltebilir. Bu ortamda, kısa vadeli likidite takviyesi ve riskten kaçınma stratejileri öncelikli olmalıdır.

— Cansın Tuncel, Gölge Bankacılık ve Likidite Analisti