Fed'in Faiz Kararı: Piyasa Beklentilerini Açıkça Karşılamadı

Federal Rezerv, faiz oranlarını değiştirmeyi reddetti. 9-3 oy oranıyla alınan karar, merkezi banka yöneticilerinin politikalarındaki bölünmeyi ortaya koydu. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack karşı oy kullandı. Bu, geçtiğimiz ayki tek oyla alınan karardan bir terslikti. FOMC'nin açıklaması, ekonominin hâlâ güçlü bir şekilde büyüdüğünü ve işsizlik oranının düşmeye devam ettiğini vurguladı. Ancak, Orta Doğu'daki çatışmaların etkisiyle enflasyon endişeleri devam ediyor. Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonu kontrol altına almak için 'kararlı bir taahhüt' sundu. Diğer yöneticiler ise daha sert bir politika talebinde bulundu. Logan, faiz oranlarının 'hafifçe daha yüksek' olmasını önerirken, Hammack ve Kashkari da kasımda daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duyulduğunu belirtti. Haziran toplantısında, birçok yönetici yıl sonuna kadar faiz oranlarının mevcut seviyede kalacağını tahmin etti, ancak 'diğer birçok' yönetici oranların daha yüksek olacağını öngördü. Bank of America analistleri, bu yıl üç çeyrek faiz artışını beklediklerini ve faiz oranlarının 4.25%-4.5% arasında olabileceğini söyledi. Faiz oranlarının 2027'nin ikinci çeyreğine kadar kesilmeyeceği beklentisi de var. Enflasyon, İran savaşının etkisiyle devam ediyor. Merkezi bankanın tercih ettiği enflasyon ölçütü olan tüketici fiyatları endeksi (CPI), Mayıs ayında üç yıldır en yüksek oranda yükseldi. Ancak İran ve ABD arasındaki kısa süreli ateşkes, petrol fiyatlarını düşürdü ve tüketici fiyatlarında geçici bir soğuma yaşandı. Warsh, geçmişteki enflasyon patlamasının geçeceğini ve merkezi bankanın politikasını 'doğru' uygulayacağını vurguladı.

Piyasalar, Fed'in faiz oranlarını artırmayı reddetmesinin, enflasyon beklemelerini sürdüreceği anlamına geldiğini yorumladı. VIX endeksi, bu karardan sonra %5 oranında yükseldi ve opsiyon piyasalarında gamma sıkışması riski artıyor. Kurumsal şirketler, bu karardan sonra kar raporlarıyla piyasaya giriyorlar. Earnings Season, faiz beklentilerinin değişmesiyle daha karmaşık bir ortamda ilerleyecek. Şirketler, faiz artışlarının borç yükümlülüklerini nasıl etkileyeceğini ve müşteri davranışlarını nasıl etkileyeceğini analiz ediyorlar.