Fed Temmuz Toplantısı: Enerji Dalgalanmaları ve Orta Doğu Ge

Temmuz Fed toplantısı, enerji fiyatları ve Orta Doğu gerilimlerinin gölgesinde belirsizlikle karşı karşıya.

Enerji Fiyatları: Volatilite ve Enflasyon Üzerindeki Etkisi

■Brent varil fiyatı 100$'ın üzerinde, AAA benzini ortalama 4,11$/galon.

■Haziran TÜFE’de enerji endeksi 5,7% gerilemiş, yıllık bazda ise 15,7% artmış.

■Enerji maliyetlerindeki düşüş, barınma ve gıda fiyatlarını dengeleyerek aylık TÜFE’de 0,4% azalma sağladı.

NFP ve İşsizlik: Resiliensinin Sınavı

■NFP 57.000 kişi artış, beklentilerin altında; işsizlik oranı 4,2%'ye geriledi.

■İşgücü piyasası genel olarak dirençli kalmış, ancak yavaşlama sinyalleri gözlemleniyor.

Piyasa Öngörüleri: Faiz Sabitleme vs Artırma

■CME Group, 25 Temmuz itibarıyla 65,8% olasılıkla politika faizini 3,5‑3,75% aralığında sabit tutmayı, 34,2% ise faiz artırımını fiyatlıyor.

■Yatırımcılar, Warsh’ın sınırlı yönlendirmesi nedeniyle volatilite artışını bekliyor.

Politik Sinyaller: Warsh ve Forward Guidance

■Warsh, fiyat istikrarına vurgu yaparken gelecek seyrini netleştirmemeye devam ediyor.

■Zandi ve Sonola gibi analistler, enerji fiyatlarının yeniden yükselmesi durumunda faiz artışı ihtimalini göz ardı etmiyor.

Risk Tabloları: Orta Doğu Gerilimi ve Petrol

■İran‑ABD anlaşması sonrası petrol fiyatları düşmüş, ancak çatışmaların yeniden tırmanması riskini artırıyor.

■80$ seviyelerine yakın petrol fiyatları, enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilir.

Sonuç: Fed Kararı İçin Çalışan Faktörler

■Enflasyonun hedefin üzerinde kalması, enerji fiyatlarının dalgalanması ve işgücü piyasasının zayıflaması, Fed’in faiz artırma ihtimalini yükseltiyor.

■Ancak, NFP’deki yavaşlama ve işsizlik düşüşü, politika yapıcıları faiz sabitleme yönünde tutuyor.

Fatih Kılıç: Enerji fiyatlarının dalgalanması ve Orta Doğu gerilimleri, Fed’in risk toleransını yeniden şekillendiriyor. Piyasa beklentileri, faiz kararını 3,5‑3,75% aralığında sabit tutmayı öne sürerken, artan enerji maliyetleri ve enflasyon baskıları, faiz artırma ihtimalini 1/3 oranında yükseltiyor. Yatırımcıların, bu riskleri yakından takip etmeleri ve ileriye dönük yönlendirmelere odaklanmaları kritik.