ABD Core PCE Verileri Piyasalarda Dalgalanma Yaratıyor

Core PCE (kişisel tüketim harcamaları) verileri, enflasyon trendini belirlemede Fed’in gözdesi olmaya devam ediyor. 8 Temmuz 2024 itibarıyla açıklanan %0.3 aylık artış ve %3.4 yıllık oran, piyasa beklentilerinin üzerindeydi ve yatırımcıların risk iştahını yeniden şekillendirdi.

Enflasyonun Yeni Dinamiği: Core PCE’nin Sürükleyici Etkisi

■%0.3 aylık artış, son üç ayın ortalamasının %0.2’sinin çok üzerindedir.

■%3.4 yıllık oran, öngörülen %3.1 hedefinin üzerine çıkmıştır.

■Fed’in %2.5 hedefi, bu veriler ışığında gözden geçirilebilir bir risk unsuru oluşturuyor.

Piyasa Tepkileri ve Varlık Dağılımı

■S&P 500: %1.2 düşüş, teknoloji hisseleri en fazla baskıyı çekti.

■10Y ABD Tahvili: 78.5 bps yükseliş, getiriler 4.85% seviyesine çıktı.

■USD/EUR: 1.0950 seviyesine yükselerek doların güçlenmesini teyit etti.

Stratejik Pozisyonlama Önerileri

■Tahvil: 10Y ve 30Y sabit getirili tahvillere ağırlıklı alım; enflasyon korumalı TIPS’lerde kısa vadeli pozisyon.

■Hisse Senedi: Finans sektörü ve değer hisselerine sektörel rotasyon; yüksek beta teknoloji hisselerinden kısa pozisyon.

■Döviz: USD’ye ölçülü likidite eklenmesi; EUR ve JPY’de koruyucu opsiyon stratejileri.

Gökhan Erez’in Makro-Strateji Değerlendirmesi

Core PCE verilerindeki beklenenden yüksek artış, Fed’in sıkılaşma döngüsünü hızlandırma ihtimalini ortaya koyuyor. Enflasyonist baskıların devam edeceği senaryoda, sabit getirili varlıklara yönelim ve yüksek volatiliteye sahip hisse senetlerinden kaçınma öncelikli risk yönetimi adımları olacak. Likidite yönetiminde USD’nin kısa vadeli güçlenmesi, döviz portföylerinde korunma amaçlı opsiyon kullanımını destekliyor. Bu çerçevede, portföyünüzü enflasyon korumalı tahviller, değer hisseleri ve döviz koruma araçları etrafında yeniden dengelemek, olası dalgalanmalara karşı dayanıklılığı artıracaktır.