Fitch Raporu: Türkiye'nin Sukuk İhracatındaki Güçlü Pozisyonu ve Risk Dinamikleri

Fitch Ratings, Türkiye'nin 2024 yılında da küresel sukuk piyasasında lider konumunu koruyacağını ve gelişmekte olan piyasalarda (GOP) önde gelen borç ihraççısı olacağını teyit etti.

Stratejik Avantajlar ve Finansman İhtiyacı

Türkiye'nin yüksek dış finansman ihtiyacı, yaklaşan vade ödemeleri ve genişleyen mali açıklar, sukuk ihracatını destekleyen temel faktörler olarak öne çıkıyor.

■$516 milyar toplam borç stoku, 2026’nın ilk yarısında yıllık %9 artışla rekor seviyeye ulaştı.

■Borç stokunun %33’ü ABD doları cinsinden.

■Sukuk ihraçları, DCM ihraçlarının %14’ünü oluştururken, bir önceki yıl %8 idi.

Bölgesel Jeopolitik Risklerin Piyasa Üzerindeki Yansımaları

Fitch, İran ile yaşanan çatışmanın ve bölgesel gerilimin yatırımcı duyarlılığı, getiriler ve likidite üzerinde baskı oluşturabileceğini vurguladı.

■Savaş öncesi ABD doları tahvili farkları, haziran‑temmuz aylarında önceki seviyelere yaklaştı.

■ABD doları cinsinden sukuklar, BB- notuna sahip ve temerrüt kaydı bulunmuyor.

■Yerel para birimindeki yabancı katılım azalıyor, ancak yabancı yatırımcı talebi hâlâ canlı.

ESG ve Yeşil Finansın Yeni Dinamikleri

COP31 ev sahipliği ve Ulusal Yeşil Finans Stratejisi, ESG odaklı borçlanma araçlarının büyümesini tetikleyebilir.

■Türkiye’nin yeşil sukuk piyasasına yönelik talep artışı bekleniyor.

■ESG kriterlerine uygun ihraçlar, likidite ve yatırımcı çeşitliliği sağlayabilir.

Borç Stoku, Likidite ve Piyasa Görünümü

Fitch, Türkiye’nin borç sermaye piyasasının (DCM) jeopolitik belirsizliklere rağmen büyümeye devam ettiğini ve 2026’nın ilk yarısında beşinci en büyük sukuk piyasası konumuna geldiğini belirtiyor.

■ABD doları cinsinden sukukların likiditesi, ABD tahvillerine kıyasla daha yüksek.

■Çatışma sonrası her iki varlık sınıfının likiditesi zayıfladı, fakat toparlanma sinyalleri mevcut.

Türkiye’nin sukuk piyasasındaki sürdürülebilir büyümesi, dış finansmana erişiminin sağlam temellere dayanması ve ESG odaklı stratejilerin yükselişiyle destekleniyor. Bölgesel jeopolitik riskler kısa vadeli volatilite yaratabilir, ancak uzun vadeli likidite ve çeşitlendirme fırsatları, kredi maliyetlerinin istikrarını koruyarak KOBİ ve büyük ölçekli şirketlerin finansman ihtiyacını karşılamada kritik bir rol oynayacak. Merkez Bankası’nın para politikası ve makroihtiyati tedbirlerinin dikkatli yönetimi, piyasa likiditesinin sürdürülmesi açısından elzem.